Según se dio a conocer en el programa de emisiones del Ministerio de Economía y Finanzas, en el tercer trimestre de 2024 el Tesoro lanzará BTP a corto plazo (vence el 28/08/2026) por al menos 9 mil millones de euros, BTP de 5 años (vence el 10/01/2029) por al menos 10 mil millones de euros y BTP de 10 años (vence el 01/02/2035) por al menos 10 mil millones de euros.
El Tesoro lanza BTP de corto y largo plazo
El importe mínimo se refiere al valor que necesariamente debe alcanzar el saldo vivo del título antes de ser sustituido por una nueva emisión del mismo vencimiento. Durante el tercer trimestre, también podrán emitirse nuevos valores adicionales en función de las condiciones del mercado financiero.
Reaperturas de valores en circulación
En el tercer trimestre del año se podrán ofrecer nuevos tramos de los siguientes valores actualmente en emisión:
- Fecha de derecho/vencimiento del BTP 17/06/2024 – 15/07/2027 y cupón 3,45%,
- Fecha de derecho/vencimiento del BTP 03/01/2024 – 07/01/2029 y cupón 3,35%
- Fecha de derecho/vencimiento del BTP 15/05/2024 – 15/07/2031 y cupón 3,45%
- Fecha de disfrute/vencimiento del BTP 03/01/2024 – 07/01/2034 y cupón 3,85%.
Además, dependiendo de las condiciones del mercado, el MEF se reserva el derecho ofrecer tramos adicionales de títulos nominales emitidos con un vencimiento superior a 10 años, CCTeu y indexados a la inflación también para tener en cuenta cualquier dislocación en el mercado secundario de dichos títulos. Finalmente, el MEF podrá ofrecer nuevos tramos de bonos de mediano y largo plazo, nominales -a tasas fijas y variables (CCTeu)- e indexados a la inflación, que ya no se emitirán, para asegurar la eficiencia del mercado secundario.
Tendencia de la actividad emisora
A finales de mayo de 2024, el MEF emitió bonos gubernamentales de mediano largo plazo por un monto nominal total de aproximadamente 186 mil millones de euros. La actividad de financiación, durante el mismo período, además de cubrir las necesidades del sector estatal, permitió refinanciar los bonos estatales vencidos a medio y largo plazo, incluidos los importes recomprados en operaciones de canje y recompra, por un importe total de aproximadamente 130 mil millones de euros. Para el resto del año, desde 1 de junio al 31 de diciembre, la actividad de financiación deberá tener en cuenta los vencimientos de bonos estatales a medio y largo plazo por un importe total de 139 mil millones de euros, a los que habrá que sumar la parte de las necesidades del sector estatal para el mismo período.
Los números
Teniendo en cuenta la disponibilidad de caja actual, las emisiones del mes de junio realizadas y las ya anunciadas que se liquidarán en 30 de junio, igual a circa 27 mil millones de euros, En comparación con los objetivos de fin de año, para lo que queda de 2024, del 1 de julio al 31 de diciembre, las emisiones brutas de valores a medio-largo plazo se estiman, por tanto, en la zona 135-155 mil millones de euros. Teniendo en cuenta los vencimientos, esto implica una estimación de emisiones netas de aproximadamente -4/+16 mil millones de euros en el mismo período.
Al final de Mayo 2024, por lo tanto, el avance del programa de emisiones para el presente año se sitúa por encima del 50%, porcentaje que se eleva a 61% si se incluyen las emisiones realizadas e los que ya anunciaron que instalarse en junio.
