La deuda pública italiana es demasiado alta, FMI: “es necesario un ajuste”

La deuda pública italiana es demasiado alto y el Fondo Monetario Internacional (FMI) se muestra preocupado y advierte: “Es necesario un ajuste”. ¿Pero eso qué significa exactamente? Y ¿Qué podría pasar?

FMI: “La elevada deuda pública italiana es motivo de preocupación”

El miércoles 17 de abril, el Fondo Monetario Internacional hizo públicas declaraciones incisivas sobre la deuda pública italiana, subrayando la necesidad de un ajuste creíble para hacer frente a la situación actual. “Italia es una economía avanzada con una deuda elevada – se ha explicado – un país donde tradicionalmente existe preocupación por el mercado de bonos y el diferencial”.

“Nuestra recomendación es que un ajuste fiscal creíble sería importante para poner la deuda en una trayectoria descendente sostenible”.añadió luego el director del Monitor Fiscal del FMI, Víctor Gaspardetto.

Estas declaraciones no llegan por casualidad, sino que llegan en un momento en el que La deuda pública italiana ha registrado un aumento significativo.

¿Cuál es la deuda pública italiana hoy?

Según los datos del Banco de Italia, los últimos registrados hoy y correspondientes a 2024, la deuda pública italiana aumentó 22.900 millones de euros en febrero, alcanzando impresionante cifra de 2.872,4 mil millones. Este aumento se debe principalmente a:

• a las necesidades (diferencia entre ingresos y gastos del presupuesto estatal, es decir, la cantidad de dinero que el Estado debe pedir prestado para cubrir gastos que superen los ingresos fiscales), que aportó 14,1 mil millones de euros;
• al aumento de los activos líquidos del Tesoroo la cantidad de dinero que el Tesoro italiano tiene disponible en efectivo o equivalentes de efectivo en el momento de la encuesta, equivalente a 8.600 millones de euros.

La deuda del gobierno central representó la mayor parte del aumento. en general, mientras que la deuda de las administraciones locales y las instituciones de seguridad social se mantuvo sustancialmente sin cambios. La vida residual media de la deuda se mantuvo estable en 7,9 años, lo que indica cierta estabilidad en el panorama financiero italiano.

¿Quién posee la deuda pública italiana?

Uno de los últimos informes sobre quién posee la mayor parte de la deuda pública italiana es el publicado por el Centro de Estudios Unimpresa en agosto de 2023, que de hecho reveló un panorama complejo y en evolución. Según este estudio, los bancos italianos y el Banco de Italia juntos poseen más de la mitad de la deuda pública, con un total de 1.415 millones de euros sobre un total de 2.815 millones.

Estos datos muestran un importante incremento respecto al año anterior, con un porcentaje que es pasó del 47,8% a finales de 2021 al 50,3% actual. Por tanto, en menos de dos años, el sistema bancario italiano ha constituido un bloque de seguridad crucial para las finanzas públicas de nuestro país, con el 25,8% del Banco de Italia y el 24,5% de las instituciones.

Sin embargo, no son sólo los bancos y el Banco de Italia los que poseen una parte importante de la deuda pública italiana. EL fondos de inversión extranjerosa pesar de haber reducido su cuota de suscripción de bonos públicos italianos, siguen siendo los principales tenedores de BOT y BTP con el 26,5% de los títulos públicos en circulación, lo que equivale a más de 746 mil millones de euros.

Además también Las familias italianas muestran un interés creciente hacia la deuda italiana, con una cuota que aumentó hasta el 10,9% del total, equivalente a 306,8 mil millones de euros. Esto supone un aumento de casi 80.000 millones respecto al año anterior, cuando los bonos públicos en las carteras de los hogares se situaban en el 8,5%.

¿Quién paga la deuda pública italiana?

Los datos de que disponemos y examinados hasta ahora arrojan luz sobre otro aspecto interesante: la deuda pública italiana se financia principalmente a través de diversas fuentes, es decir, quienes la pagan son fuentes nacionales e internacionalesincluidas instituciones financieras, inversores privados y el público nacional.

Mientras que la Los bancos y el Banco de Italia. De hecho, siguen desempeñando un papel fundamental en el mantenimiento de la estabilidad financiera del país, está claro que también existen otros actores clave, como fondos de inversión extranjeros y familiasque están contribuyendo significativamente a la financiación de la deuda pública.

Sin embargo, es importante tener en cuenta implicaciones a largo plazo de esta composición de la deuda. Por ejemplo, una mayor dependencia de fuentes internas de financiamiento podría aumentar la presión sobre los balances de los bancos italianos, mientras que una disminución en el interés de los inversionistas extranjeros podría hacer que el país sea más vulnerable a las fluctuaciones en los mercados financieros internacionales.

¿Que pasa ahora?

Actualmente, la situación de la deuda pública italiana sigue siendo una cuestión de relevancia económica y política. El alto nivel de deuda puede aumentar el riesgo financiero del país, influyendo en los tipos de interés de los préstamos y en la percepción de los inversores internacionales sobre la estabilidad económica de Italia.

No sorprende que el Fondo Monetario Internacional (FMI) haya recomendado una reducción creíble de la deuda pública italiana para garantizar una trayectoria de reducción sostenible en el largo plazo. ¿Qué significa? Se trata de Una estrategia que puede requerir medidas fiscales, políticas fiscales prudentes y reformas estructurales. para aumentar el crecimiento económico. De hecho, cuando hablamos de un “ajuste presupuestario creíble”, nos referimos a un conjunto de medidas y políticas encaminadas a reducir el déficit y aumentar el superávit primario (es decir, el balance excluyendo los intereses de la deuda) de manera sostenible en el tiempo. Esto puede incluir recortes en el gasto público, aumento de los ingresos fiscales, reformas estructurales para mejorar la eficiencia del sector público y estimular el crecimiento económico.

La meta es reducir gradualmente la relación deuda/PIB a largo plazo, colocando la deuda pública en una trayectoria descendente sostenible. Esto es importante porque un alto nivel de deuda pública puede poner en riesgo la estabilidad económica del país al aumentar el costo de financiación, reducir la confianza de los inversores y limitar la capacidad del gobierno para responder a futuras crisis.

Sin embargo, un ajuste fiscal creíble se considera “creíble” cuando el Las medidas adoptadas son realistas, bien planificadas y suficientes. para alcanzar los objetivos fijados. Además, es importante que las políticas de ajuste sean sostenibles en el tiempo y aceptadas por la población y los inversores, para evitar la inestabilidad política y financiera.