moncler Continúa circulando en rojo en Piazza Affari. La acción del grupo liderado por ha perdido más de 6 puntos porcentuales en un mes Remo Ruffini y durante la última semana siguió retrocediendo por debajo de los 57 euros a raíz de los recortes del precio objetivo realizados con motivo de la publicación de los resultados financieros. El primero vino de Oddo Bhfque revisó a la baja el precio objetivo de 69 a 65 euros, manteniendo su rating neutral.
Los expertos tuvieron en cuenta en sus estimaciones “una desaceleración más marcada del crecimiento en el segundo trimestre”, reduciendo las previsiones de ebit un 1% para el presente ejercicio y un 2% para 2025 y 2026. Desde principios de año el stock sin embargo, tuvo un mejor comportamiento que el sector y, según Oddo, «la acción muestra ahora una prima más significativa (alrededor del 5%) sobre los múltiplos en comparación con el índice de referencia del sector. Lvmh».
Luego fue el turno de Cita, cuyos analistas redujeron el objetivo de 77,5 a 73,5 euros tras la disminución de las expectativas de beneficios y la actualización del coste de capital, manteniendo la calificación de comprar. Finalmente también se alinearon Barclaysque bajó el precio de 68 a 66 euros, confirmando la calificación de sobreponderación, Morgan Stanleybajó de 65 a 58 euros manteniendo la recomendación de igual peso, ed. Equidadcuyas nuevas expectativas para Moncler para el trimestre y para el primer semestre del año «reflejan los mensajes de normalización del crecimiento ya anticipados por la compañía tras la fortaleza excepcional del primer trimestre».
El objetivo del banco de inversión se redujo de 73,5 a 72 euros por acción (-2%), con un PE2025 implícito de aproximadamente 27x vs. 28x promedio histórico. En particular, para el segundo trimestre se espera una facturación de 411 millones, prácticamente igual a la del año anterior. Se confirma la expectativa de un margen EBIT del 29,8% en 2024, que incorpora implícitamente márgenes del segundo semestre ligeramente en descenso (-100pb).
« Moncler sigue siendo nuestra acción favorita en el sector gracias a la calidad de su balance accionario, a sus márgenes en la cima del sector (margen EBIT de alrededor del 30% frente a alrededor del 20% de los competidores), al fuerte posicionamiento de la marca, en particular entre los mercados chinos. clientes), motores de crecimiento específicos y una alta exposición al turismo”, dicen los analistas de Equita.
Sin embargo, según Citi, todavía se espera que la marca Moncler genere el mejor crecimiento de ingresos en el sector del lujo en este segundo trimestre, que tradicionalmente representa menos del 15% de las ventas anuales del grupo y alrededor del 10% de los beneficios y no es indicativo de el atractivo de la marca. De acuerdo en este punto Intesa Sanpaolo, que a su vez espera un comportamiento plano en la facturación trimestral y mantiene sin cambios el objetivo de 70,2 euros. (Reservados todos los derechos)
