El hecho de que entre Los mercados financieros y la realidad económica. A menudo se cruza un abismo y lo puede demostrar un hecho: Nvidia, la empresa a la que más le prestó atención por los analistas en el último año por su liderazgo en tarjetas gráficas y chips de inteligencia artificial, ha perdido medio billón de dólares en capitalización en unos días sin que esto aparentemente sea noticia.
El 18 de junio el gigante de componentes de Santa Clara impactó en Wall Street nivel de capitalización más alto jamás registrado, alcanzando los 3,3 billones de dólares, pronto aumentando a 3,4, y estableciendo un nuevo récord como empresa más capitalizada del planeta antes Apple y Microsoft. Por primera vez desde 2010, cuando ExxonMobil lideraba el ranking, un grupo distinto de los gigantes de Cupertino y Redmond lideraba la lista del S&P500. Y, después de todo, Nvidia había sido precedida desde 1926 hasta hoy por sólo otras once empresas como la empresa más valiosa del mundo. Además de las anteriores, AT&T, Dupont, Wal-Mart, Cisco Systems, General Electric, IBM y Altria.
Luego, en Nvidia, como es comprensible, los mercados descargaron una oleada de ventas que llevó al grupo a regresar rápidamente al tercer lugar. Nvidia perdió uno en unos días cuota de valor comparable a la suma de los veinte primeros grupos de la Bolsa italiana. O, si se prefiere, una vez y media la suma de los seis actores que protagonizan Piazza Affari: ferrari, Enel, Eni, Intesa San Paolo, Generali, Unicredit. Una bajada de valor que sigue primero a los resultados trimestrales récord y luego al boom, como si alguien lo estuviera haciendo ingresos financieros gracias al rally de una empresa que ha ganado más del 130% desde principios de año y logró ganancias récord.
El grupo liderado por Jen Hsun Huang ha visto aumentar sus beneficios debido a un hecho claro: hoy se puede ganar dinero con IA si se producen los chips y las tarjetas que lo permiten. No si aplica. O si compra acciones de fabricantes de hardware a tiempo. Una versión actualizada del viejo dicho de que comprar acciones de Tesla era un mejor negocio… que comprar un Tesla. Pero también es una señal del mal humor de los mercados. Ya anuncio Las empresas de IA habían quemado 1 billón de dólares en abril en bolsa en unas pocas sesiones después de que surgiera el riesgo de una interrupción en el suministro esperado de semiconductores. En este revuelo, “el director ejecutivo y cofundador del fabricante de chips, Huang, vendió casi 95 millones de dólares en acciones en los días previos y poco después de que la empresa se convirtiera en la empresa más valiosa del mundo”, escribió el Tiempos financieros.
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Huang aplicó una regulación, como lo demuestran documentos a los que tuvo acceso el Financial Times, según la cual el proceso de venta comenzó antes de la etapa final del rally para evitar sospechas de uso de información privilegiada. El juicio estaba planeado desde hacía algún tiempo. Pero en psicología del mercado dio la impresión de que el repunte de Nvidia estaba en un momento ahora punto final. Desatar la fiebre de las ventas.
De esta lectura se pueden hacer algunas consideraciones. La primera, sin duda, está ligada a dificultad para encontrar activos subyacentes reales para valores financieros tan grandes y desviaciones tan brutales en los valores, incluso frente a empresas clave como Nvidia. Pero esto no termina aquí. Al igual que otras grandes empresas tecnológicas antes que ella, Segundo punto, Nvidia está empezando a experimentar el dualismo. entre el mercado concreto y las inversiones financieras que influirán en su desarrollo en los próximos años. El tercer tema a subrayar es que la segunda carrera a la baja en el espacio de sesenta días del mercado relacionado con la IA muestra cómo no se deben subestimar los elementos de burbuja en el sector. Pero tal vez en su conjunto, reflexión final, es efectivamente el conjunto El mercado de la IA se ampliará demasiado, por ahora en comparación con las expectativas concretas que se pueden alcanzar. Y, por tanto, una deflación a dimensiones más realistas podría incluso, a medio plazo, evitar el estallido de una burbuja y ser casi saludable.
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