Después del cierre del fin de semana, el mercados financieros, con Milán alineándose con la incertidumbre del resto de Europa. El Bolsas son cautelosos a la espera de que evolucione la situación política Francia. En todas partes se registraron aumentos inferiores al punto porcentual, con Piazza Affari impulsada por los excelentes resultados del sector bancario.
Se mantiene alrededor de la altitud. 150 puntos básicos el desparramar entre los bonos estatales italianos y alemanes a diez años, también en este caso en línea con el pasado reciente. El shock de las elecciones europeas aumentó la brecha en alrededor de 10 puntos en comparación con los meses anteriores, y los rendimientos aún se mantienen por debajo del 4%.
La bolsa italiana sube ligeramente: las acciones bancarias marchan bien
La reapertura de la Bolsa de Milán después del fin de semana está en línea con las demás principales bolsas europeas. Un aumento de poco menos de un punto porcentual, por encima de los 33.630 puntos, impulsado principalmente por los valores bancarios. Destacan para todos Bper Banca, al +3,57%, Monte dei Paschi di Siena, +2,59%, Unicredit, +2,23% y Banca Popolare di Sondrio, +2,18%.
También hay algunas reducciones significativas, como la de Hera, al -1,35%. El sector energético se mantiene sustancialmente estable o en ligero aumento, con Eni, Saipem y Tenaris manteniéndose justo por encima de la paridad. A Poste, sin embargo, le fue mal, perdiendo al principio el 0,7% del valor de sus acciones. Erg, -0,4%, y Nexi, -0,2% también se encuentran en dificultad parcial.
El resto de Europa también parece estar alineado con esta tendencia, aunque la mayoría de las otras listas de precios se mantienen más alejadas del punto porcentual de crecimiento en comparación con Milán. Se trata de una situación de incertidumbre debida sobre todo a la tendencia de la campaña electoral en francia. Después de un momento crítico, el partido del presidente Macron ha recuperado rápidamente el consenso, mientras que la coalición de izquierdas está socavando la posición del partido de extrema derecha Rassemblement National, ganador de las elecciones europeas.
El diferencial se mantiene estable: aún por encima de los 150 puntos
Precisamente tras la votación continental, el diferencial entre los BTP italianos y los Bunds alemanes se había expandido, alcanzando primero 140 y luego 150 puntos básicos. La evolución de los rendimientos de los bonos estatales de nuestro país había seguido la de los principales socios europeos, pero la trayectoria descendente fue más lenta. Por esta razón, el diferencial siguió siendo alto incluso semanas después de la votación.
Sin embargo, la trayectoria descendente de los rendimientos la comparten los bonos estatales italianos con el resto de los europeos. El máximo de más del 4%, alcanzado cuando el diferencial era más bajo, 140 puntos, sigue siendo, de hecho, el punto más alto en el que los tipos de interés BTP a diez añoslograron llegar. Hasta la fecha se sitúan en el 3,91%, frente al 2,4% de los alemanes.
Buenas noticias para el gobierno, que tendrá que encontrar recursos para 10 mil millones aproximadamente para entrar dentro de los parámetros de deuda y déficit exigidos por la Unión Europea. Una reducción del coste de la deuda pública debería ayudar, incluso si la medida correctiva parece ahora una eventualidad casi inevitable. Los ahorros tendrán que mantenerse consistentemente durante varios años antes de que Italia pueda completar su proceso de retorno dentro de los parámetros negociados con la Unión Europea.
