El endurecimiento monetario del BCE envía al Banco de Italia a números rojos por primera vez desde la década de 2000. La cuenta de resultados de 2023 del Palazzo Koch, aprobada hoy, jueves 28 de marzo, por la asamblea, registra de hecho una pérdida de 7,1 mil millones frente a los 5,9 mil millones de ganancias. del año anterior. La combinación de dos estrategias como primero la emisión de liquidez por parte de los bancos centrales, mediante la compra de títulos, para evitar la deflación en la era Covid y luego el aumento de los tipos para asegurar el retorno de la inflación al 2% ha determinado un desequilibrio entre los activos y pasivo. Es el propio Fabio Panetta quien lo explica en su informe presupuestario: «El fenómeno es común a los demás bancos centrales del Eurosistema, algunos de los cuales ya habían informado de un resultado negativo en 2022 – afirmó el gobernador -. El aumento de los tipos de referencia del BCE provocó un aumento del coste de los pasivos presupuestarios, representados sobre todo por los depósitos bancarios, frente a los cuales no hubo un aumento correspondiente en el rendimiento de las actividades de política monetaria. De hecho, estos últimos son menos sensibles a los cambios de tipos, porque están compuestos principalmente por títulos a tipo fijo con vencimientos a medio y largo plazo”.
Además del empeoramiento del margen de intereses en 11,4 mil millones, la cuenta de resultados del Banco de Italia se vio afectada por la disminución, en 3,5 mil millones, del resultado neto de la redistribución de los ingresos monetarios., consecuencia también de la restricción monetaria implementada en los últimos dos años. Seguimos hablando de pérdidas frente a éxitos económicos como la derrota de los “precios altos”. Sin embargo, Panetta ve una serie de “condiciones para iniciar la flexibilización monetaria”, como la caída de los precios de la energía, la rápida disminución de la inflación y la reducción de
riesgos para la estabilidad de precios.
Sin embargo, el Banco de Italia no está solo. Este año el Banco Nacional Suizo registró una pérdida de 142 mil millones de francos suizos. El Tesoro del Reino Unido tendrá que transferir entre 20.000 y 30.000 millones de libras al año al Banco de Inglaterra (BoE) para compensar las pérdidas generadas por la venta de títulos de deuda mantenidos en su balance y el margen de interés negativo resultante de su flexibilización cuantitativa. programa de flexibilización. El Banco de la Reserva de Australia anunció una pérdida contable de 37 mil millones de dólares en su programa de compra de bonos pandémicos, reduciendo su patrimonio neto a 12 mil millones de dólares negativos. El BCE cerró el presupuesto de 2023 con una pérdida de 1.266 millones de euros, tras 20 años de beneficios y la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) está “en números rojos”, dado que sus remesas al Tesoro se han desplomado en hasta 12.000 millones de euros. dólares.
Estrategia
Sin embargo, volviendo al rojo, «El Banco de Italia puede absorber esta pérdida gracias a la política de refuerzo de capital que ha seguido en el pasado, inspirada en principios de prudencia – tranquiliza Panetta -. Los fondos de capital acumulados a lo largo de los años para hacer frente a la posible materialización de riesgos (que ascienden a más de 35 mil millones, ed) son ahora en gran medida suficientes para cubrir tanto las pérdidas para 2023 como las estimadas para 2024. Según las decisiones actuales de política monetaria y las expectativas sobre la evolución de los tipos de interés, 2025 marcaría, en cambio, una vuelta a los beneficios”. Por lo tanto, en el presupuesto de 2023 la pérdida bruta de 7,1 mil millones se compensa con 5,6 mil millones del fondo de riesgos y 2,3 mil millones de la recuperación de impuestos. 2022 cerró con un beneficio neto de 2.100 millones, una disminución de 3.900 millones respecto a 2021. La última vez que Bankitalia registró números rojos fue en 2007 debido a pérdidas cambiarias.
Al final, el ejercicio 2023 se cerrará con un resultado neto positivo de 815 millones. El beneficio distribuido a los partícipes (más del 50% compuesto por entidades no crediticias como fondos de seguridad social, fondos de pensiones, compañías de seguros, instituciones públicas) será de 200 millones, cifra inferior a la del año anterior por lo que se integrará con otros 140 millones tomados del puesto de estabilización, por lo tanto El Banco de Italia pagará al Estado un cupón de 615 millones, también reducido, concretamente de 1.061 millones. Sin embargo, en los últimos cinco años la Via Nazionale ha repartido beneficios de 21,62 mil millones al Estado italiano, además de 4 mil millones en impuestos.
Riesgos y valores
Según Panetta, el nivel de cobertura de riesgos seguirá siendo adecuado a medio plazo. De hecho, en 2023 los riesgos se han reducido y seguirán disminuyendo en el futuro debido a la reducción del balance. Que se ha “seco” hasta los 1.253 millones (223 menos que en 2022) y continuará dado que continúan los reembolsos de las operaciones del Tltro3 y el fin progresivo de la renovación de los títulos vencidos. Así, las operaciones de refinanciación pasaron de 356 a 150 mil millones, los títulos de política monetaria descendieron a 667 mil millones (de los cuales 600 en bonos del Estado italiano) y los depósitos bancarios disminuyeron en 57 mil millones.
El Banco de Italia, anunció el gobernador, continuará este año con una “racionalización de estructuras y procesos”, aprovechando “las oportunidades que ofrece la digitalización”. Panetta aclara que la institución mantendrá su estructura actual y por tanto no debería haber nuevos planes de cierre de sucursales sin embargo no entra en detalles del plan: «Se está adoptando una solución organizativa que, mediante la colaboración de todas las capacidades necesarias, podrá contribuir a realizar las actividades requeridas de forma ágil y flexible».
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