La plata vive un momento de gloria: demanda de la industria alimentaria paneles solares y los centros de datos de IA han hecho subir el precio al contado más de un 20% este año, en comparación con el aumento del 13% del oro. Según el Silver Institute, la demanda aumentará y la disminución de la oferta ha creado el segundo mayor déficit de plata en 20 años. ¿La plata eclipsará entonces al oro como principal metal precioso? Esta es la pregunta que responde. Alberto Chu, gestor de cartera, y Angus Polonia, analista de estrategias de recursos naturales en Man Group.
No solo oro
La plata – explica el experto – “tiene muchas características Propiedades del oro: ha sido un depósito de valor durante miles de años, tiene una estrecha relación con los tipos de interés reales y tiene propiedades interesantes para fines industriales. Sin embargo, la plata es mucho más abundante que el oro y las minas subterráneas de plata tienen leyes (concentración dentro del mineral) más de 100 veces superiores a las de las minas de oro. Dicho esto, sigue siendo un metal raro y, por tanto, cuesta casi un millón de dólares la tonelada.
Si bien la plata es una reserva de valor reconocida, no suele ser la primera opción de inversión en caso de crisis geopolíticas o económicas: el oro atrae más flujos como activo de refugio seguro y funciona mejor que la plata en tiempos de crisis. Sin embargo, cuando las condiciones se estabilizan, los inversores empiezan a buscar el ‘oro de los pobres’ y la plata sube más”.
La transición energética hace brillar la plata
Los bancos centrales prefieren el oro debido a su densidad de precios, que es casi 150 veces mayor que la de la plata. Esta preferencia ha sostenido los precios del oro en los últimos años, una ventaja de la que la plata no ha disfrutado directamente.
El brillo industrial de la plata
Aunque la plata no es el metal preferido de los bancos centrales, está creciendo industrialmente. De hecho, la plata cuenta con la mayor conductividad eléctrica y térmica de todos los metales. Esta característica, combinada con su relativa abundancia, lo convierte en el metal principal para usos industriales: el 54% de la plata se utiliza en aplicaciones industriales, en comparación con el 10% del oro. Esta demanda industrial puede hacer subir los precios de la plata durante períodos de tasas de interés estables, pero también puede hacer que los precios de la plata bajen durante períodos de baja actividad.
En particular, la plata es un metal en el centro den la transición energética. Con el paso de los hidrocarburos a la electricidad, crece la demanda de circuitos, interruptores y motores, todos los cuales utilizan plata. Se espera que esta demanda aumente con el auge de los vehículos eléctricos y los centros de datos de inteligencia artificial.
Usar El final más significativo de la plata es en paneles solares, cada uno de los cuales requiere entre 10 y 20 gramos de plata por kilovatio. bombazog estima que este año se construirán más de 500 gigavatios de unidades fotovoltaicas (PV), lo que requerirá alrededor de 250 millones de onzas de plata, o el 30% del suministro mundial. La demanda está creciendo rápidamente, con un aumento del 67% en las instalaciones fotovoltaicas solo entre 2022 y 2023.
Disminución de la oferta y evolución de la dinámica de precios
La forma en que se fijan los precios de la plata también está evolucionando, explica. Chu señalando que Históricamente fueron yo tasas reales determinar los precios, dado el papel de la plata como depósito de valor. Sin embargo, el equilibrio entre oferta y demanda se está volviendo ahora mucho más crítico.
El suministro de plata ha alcanzado alcanzó su punto máximo en 2016 y se ha estancado desde entonces debido a la falta de inversión en un entorno de precios bajos y requisitos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) más estrictos que han desalentado la explotación de nuevas minas. El Silver Institute proyecta una disminución del 1% en el suministro total de plata en 2024, lo que conducirá a un déficit de mercado proyectado de 215,3 millones de onzas, el segundo mayor en más de 20 años.
Este déficit, determinado por la transición energética, “representa la ventaja de la plata comparado con las mejores calidades del oro en cuanto a depósito de valor y refugio seguro“, concluye el analista.
