El sector tecnológico de megacapitalización ha sido “responsable” de gran parte de la rentabilidad del mercado de valores en los últimos años. Pero su desempeño superior está respaldado por un crecimiento descomunal de las ganancias, lo que hace que el actual repunte de los precios sea muy diferente de la burbuja de las puntocom.
Cuando se forman burbujas, una de las principales razones por las que la volatilidad tiende a aumentar es que se empiezan a comprar acciones en función del impulso, desviándose de la parte fundamental (la especulación). El gráfico anterior muestra cómo se produjo esta tendencia en el índice en el período 1998-2000 (en comparación con el S&P500), en contraste con lo que parece hoy, un aumento estrechamente vinculado entre los fundamentos y los precios de las acciones tecnológicas.
Hay que decir que hoy el Nasdaq está “extremadamente” sobrecomprado, Continuando registrando niveles récord del RSI.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) volvió a alcanzar el valor de sobrecompra, desde febrero de 2024, cerrando en 74 (marco temporal semanal). Si bien esto puede parecer una señal fuertemente bajista, también significa que en este caso particular la oferta subyacente es fuerte (comportamiento típico del mercado alcista). y podría tratarse, en el peor de los casos, de un simple y natural retroceso.
En consecuencia, ¿podríamos enfrentar, en el mediano y largo plazo, una continuación de precios más altos, no más bajos?
Como confirmación el índice de volatilidad Nasdaq, los altos valores del RSI asociados con una alta volatilidad han provocado fuertes caídas en el pasado. Hasta la fecha, los niveles superiores a 70 en el RSI no van acompañados de picos de volatilidad sino de persistencia en niveles muy bajos, entre 13 y 15 puntos.
Será interesante seguir viendo las posibles evoluciones.
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“Este artículo fue escrito únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, asesoramiento, consultoría o recomendación de inversión como tal, no pretende fomentar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordarles que cualquier tipo de activo se evalúa desde múltiples puntos de vista y es altamente riesgoso y por lo tanto, cada decisión de inversión y el riesgo relacionado siguen siendo responsabilidad del inversor”.
