L’inflación en Europa se fue por el camino equivocado en febrero. Los datos publicados ayer mostraron una inflación récord del 7,2% en Francia y subió al 6,1% en España. Ambos fueron más altos de lo esperado, por supuesto, e impulsaron las expectativas de tasas del Banco Central Europeo (BCE).
Por primera vez, el precio de mercado mostró que la tasa de depósito del BCE alcanzaría el 4%, 150 puntos básicos por encima de lo que es actualmente. Esto significa que habrá un aumento adicional de 50 puntos básicos después del aumento casi seguro de 50 puntos básicos en la próxima reunión del BCE.
En este escenario, aquí está la visión de inversión de Ipek Özkardeskayaanalista sénior de Swissquote.
¿Qué significa esto para los inversores?
Primero, significa mayores rendimientos de los bonos, ya que las expectativas agresivas del BCE tienen un impacto directo en los rendimientos de los bonos, impulsándolos al alza. Así, los rendimientos a 10 años de Alemania, Francia, Italia y España se encuentran ahora en sus niveles más altos desde hace más de una década. Se encuentran en los niveles alcanzados durante la crisis de la deuda europea a principios de la década de 2010.
Los rendimientos más altos son positivos para el euro: si bien no necesariamente revertirán la tendencia negativa frente al dólar, al menos deberían frenar la liquidación. Pero una inflación mayor a la esperada no es necesariamente buena para las acciones europeas, ya que una inflación más alta significa tasas más altas del BCE, tasas más altas del BCE significan mayores rendimientos de los bonos, mayores rendimientos de los bonos significan financiamiento más costoso para las empresas, financiamiento más costoso para las empresas significa menos proyectos , menos manufactura, menos servicios y esto, a su vez, significa menores ingresos para las empresas.
Mientras que un euro más fuerte ayuda a las empresas a obtener mejores beneficios, ya que una moneda más fuerte hace que los costes de las materias primas y la energía sean más asequibles para las empresas europeas, mayores rendimientos podrían pesar más en la balanza que un euro más fuerte. Por lo tanto, lo que probablemente le espera al Stoxx 600 es un corrección a la bajatras un repunte del 23% entre octubre pasado y febrero de este año.
Hoy tendremos los datos de inflación de Alemania junto con los datos finales del PMI manufacturero para los países de la eurozona, y mañana por la mañana las cifras del IPC de Italia caerán antes de la estimación preliminar del IPC de la eurozona para febrero. La expectativa es que la inflación en la Eurozona se haya desacelerado a 8.2% desde 8.6% registrado hace un mes.
sin embargo, es posible que no se haya ralentizado tanto. Una inflación más alta combinada con un crecimiento débil es el peor escenario posible para las acciones. Inflación australiana más lenta, PMI chino más fuerte La inflación en Australia cayó más de lo esperado en enero, desde el récord del mes pasado de 8,4% a 7,4% frente al 8% esperado por los analistas. Pero el crecimiento también se desaceleró en el cuarto trimestre.
El dólar australiano cayó primero y luego se recuperó. Los datos del PMI chino mejores de lo esperado elevaron los precios del mineral de hierro y ayudaron a arrojar un mínimo por debajo de la venta masiva del dólar australiano, alrededor de la DMA de 100, 0.6740. Pero eliminar el soporte a este nivel solo requeriría otra ola de precios agresivos de la Reserva Federal (Fed), lo que aumentaría el apetito por el dólar y enviaría al par por debajo de la DMA de 100 días. Prevalecen los riesgos a la baja. Expectativas de la Fed que hablan El enfriamiento de los precios de la vivienda en EE. UU. por séptimo mes consecutivo y el feo índice manufacturero de Richmond enfriaron la presión agresiva de la Fed ayer, pero el S&P500 no logró mantener sus ganancias por encima del promedio de 50 días y cerró la sesión de ayer por debajo de este nivel.
En consecuencia, el mes de febrero cerró con una pérdida del 2,7% para el S&P500 y con una creciente presión de los osos. El soporte clave a observar en el S&P500 es el 200-DMA, cerca de 3940.
Según JP Morgan, una caída por debajo de este nivel podría desencadenar una venta masiva de $50 mil millones. En otros lugares, el petróleo crudo subió ayer, incluso cuando los últimos datos API mostraron otros 6,2 millones de barriles acumulados la semana pasada en los inventarios de crudo de EE. UU. Los sólidos datos del PMI de China sin duda ayudaron a mantener alerta a los alcistas del petróleo, pero las ofertas a 50 DMA, un poco por debajo de los 78 dólares el barril, podrían ser difíciles de borrar si se enfrentan a aumentos masivos en los inventarios de crudo de EE. UU. semana tras semana. Hoy se entregarán más datos oficiales de la EIA y la semana pasada, los datos de la EIA fueron incluso más grandes que los datos de la API.
