Si bien los mercados bursátiles parecen haber llegado a un punto de estancamiento, la situación parece más clara en lo que respecta a las divisas. De hecho, como leeremos en los siguientes párrafos, las previsiones para la próxima semana sobre el tipo de cambio euro-dólar no sólo a corto plazo, sino también a largo plazo, parecerían favorecer a la moneda americana.
La medida de la FED a partir de un comentario de Ebury
La Reserva Federal envió una señal agresiva al mercado, permitiendo al dólar recuperar parte de las pérdidas sufridas tras los datos del índice de precios al consumo. Como se esperaba, la reunión del FOMC no produjo cambios en la política monetaria, manteniendo estable la tasa de los fondos federales entre 5,25% y 5,50%. El presidente Powell acogió con satisfacción los datos de inflación, que en mayo vieron cómo la inflación subyacente cayó al 3,4%, un mínimo de tres años.
Los miembros del FOMC esperan recortes en 2024, pero Powell destacó la necesidad de una mayor confianza en la inflación antes de relajar la política monetaria. Los cambios en la declaración del FOMC fueron modestos, reconociéndose una mejora en la inflación, pero con proyecciones ligeramente elevadas: la inflación del PCE se prevé en 2,6% y el PCE subyacente en 2,8% para fines de 2024. La actividad económica se define como “sólida” y el crecimiento del PIB real Las previsiones se mantienen sin cambios.
El gráfico de puntos actualizado mostró una revisión al alza para 2024, lo que sugiere solo un recorte de tasas este año en comparación con los tres esperados en marzo. Esto sorprendió a los mercados, que esperaban dos recortes. De los diecisiete miembros votantes, ocho ven dos recortes de tipos, siete ven sólo uno y cuatro ven ninguno. Powell dijo que la mayoría de los miembros no cambiaron sus proyecciones de tipos después de los datos del IPC.
Por lo tanto, el gráfico de puntos de junio indica una división entre los funcionarios de la Fed sobre si elegir uno o dos recortes de tipos en 2024. Los mercados siguen esperando dos recortes, con 45 puntos básicos de reducción para finales de este año.
Previsión para la próxima semana del tipo de cambio euro-dólar
El tipo de cambio en los últimos días se ha movido en la zona de 1,07. Desde principios de año marcan el mínimo en 1,061 y el máximo en 1,1054. El indicador cocodrilo en los marcos temporales diario y semanal está configurado en posición bajista/lateral, mientras que nuestros osciladores están aplanados con señales conflictivas entre ellos. Esto sugiere que podríamos ver una fase lateral en los precios en el corto plazo. El mantenimiento de la zona de 1,0916 en los próximos días (máximo de la semana del 3 de junio) podría llevar los precios hacia 1,061 (mínimo de la semana del 15 de abril). Por debajo de este nivel podríamos asistir a una aceleración bajista con el objetivo dentro de unos meses en la zona de 1,02. Por esta zona pasa una línea de tendencia que parte de los mínimos de los últimos meses.
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