Ahora es bien sabido: Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos y Christine Lagarde, número uno del BCE, Ciertamente no se dejan intimidar por los deseos de los mercados. y hoy, ambos hablando desde Sintra, Portugal, donde se desarrolla el foro organizado por el Banco Central Europeo, han vuelto a poner los puntos sobre las íes.
Tras el discurso de Lagarde para inaugurar el evento anual del foro de Sintra, Powell también reiteró lo que se ha convertido en un estribillo que periódicamente vuelve a escucharse en los mercados: No hay urgencia de reducir los tipos. Es cierto para el BCE y también para la Reserva Federal.
BCE y Fed en línea con los tipos: con atención a la inflación, recortes no urgentes
Jerome Powell, jefe de la Reserva Federal, reconoció “el progreso significativo” realizado por la inflación estadounidense al acercarse al objetivo del 2% fijado por el banco central estadounidense.
Sin embargo, en la medida en que se haya restablecido el proceso desinflacionario, Powell dijo que “Queremos estar más seguros de que la inflación vuelve al objetivo” antes de comenzar a aliviar las restricciones monetarias.
Entonces, ¿una reducción de los tipos estadounidenses, quizá en “septiembre?”, preguntó. Sara Eisen, periodista de CNBC y moderadora del evento: sin fecha concreta, respondió el timonel del banco central estadounidense.
Powell reiteró que la Fed “quiere tener más confianza” y que la economía es fuerte, por qué “tenemos tiempo”, Recordando a este respecto que, a pesar de las funestas previsiones de recesión en EE.UU. formuladas hasta no hace mucho por diversos analistas, Los fundamentos estadounidenses se mantuvieron resistentes.
En consecuencia, sigue siendo apropiado que La política monetaria sigue siendo restrictiva.
“Un mercado laboral fuerte y en crecimiento”: “un mercado laboral fuerte y un fuerte crecimiento”reiteró Powell, señalando que la Reserva Federal ciertamente no se enfrenta a una situación en la que la economía esté pidiendo ayuda a gritos.
¿Presión Lula-Trump? Campos Neto y Powell destacan la independencia
Además de Lagarde y Powell, el número uno del banco central de Brasil también respondió a las preguntas de CNBC Roberto Campos Neto.
“Nosotros hacemos nuestro trabajo”, dijo Campos Neto, al comentar la observación del periodista, quien recordó cómo las medidas lanzadas por el banco central han irritado al presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva.
Hace unos días Lula definió efectivamente al banquero central “un adversario político e ideológico”, criticando a Campos Neto por su decisión de no seguir recortando las tarifas del país.
El último recorte del coste del dinero en Brasil se remonta a mayo, cuando Campos Neto anunció un recorte de 25 puntos, llevando las tasas al 10,5%.
Campos Neto reiteró la necesidad de que los bancos centrales hagan su trabajo independientemente de los deseos de los gobiernos y presidencias en cuestión, centrándose “sobre las soluciones técnicas a adoptar para garantizar lo mejor para el país”.
“La historia será el juez”, coincidió Powell, subrayando la necesidad de que la Reserva Federal, así como todos los bancos centrales, sigan siendo independientes, y respondiendo así a la pregunta de qué riesgos podría afrontar la independencia del banco central de EE.UU. en particular en caso de que el expresidente Donald Trump sea elegido en las próximas elecciones presidenciales de Estados Unidos. Una probabilidad, esta última, que ha dado muchos problemas a los bonos del Tesoro estadounidense.
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También se habló de la independencia de los bancos centrales. la número uno del BCE Christine Lagardequien admitió que la Eurotorre mira actualmente con preocupación la capacidad de cada país de la zona del euro para cumplir “las nuevas reglas fiscales”, por lo tanto, los nuevos dictados sobre déficit y deuda llegaron con el nuevo Pacto de Estabilidad y Crecimiento, y la necesidad de que las propias economías los lleven adelante “reformas estructurales” que son esenciales para asegurar su solidez y crecimiento.
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“Riesgos de inflación estadounidenses más equilibrados”. Pero la atención permanece
Volviendo a la cuestión de los tipos estadounidenses, Powell volvió a frenar, como hizo ayer Lagarde, el entusiasmo de las palomas, subrayando que “somos muy conscientes de que si actuamos demasiado pronto (es decir, si bajamos los tipos demasiado pronto) Podríamos revertir el buen trabajo que hemos hecho”.
Al mismo tiempo, también es cierto que “intervenir demasiado tarde (recortar los tipos demasiado tarde), podríamos poner en peligro la actual recuperación y expansión de la economía.
Dicho esto, los riesgos de recortar demasiado pronto o demasiado tarde, añadió Powell, se han vuelto más equilibrados este año, a medida que la inflación cayó y la economía, así como el mercado laboral, se mantuvieron fuertes.
En resumen, continuó el banquero central, “Queremos ver más avances en la inflación”.
Por supuesto, “los últimos datos muestran que la trayectoria de los salarios ha mejorado”, pero “Nos gustaría ver más datos similares a los que estamos viendo ahora”.
También se hizo referencia a la evolución del PCE estadounidense, un termómetro de la inflación estadounidense que, tras haber aumentado a una tasa del 2,6% anual, mostraba “un avance verdaderamente significativo”. Pero, aunque la buena noticia está representada por el hecho de que la economía ha vuelto a “una senda desinflacionaria”, el número uno de la Reserva Federal continuó: “queremos tener más confianza en que la inflación avanza de manera sostenible hacia el 2% antes de iniciar el proceso de flexibilización de la política monetaria.
En esencia, incluso hoy, tanto la Reserva Federal como el BCE han demostrado que todavía es demasiado pronto para cantar victoria contra la inflación. Lo que da la razón a Lagarde en el BCE son, entre otras cosas, los hechos.
Precisamente hoy se han publicado los datos relativos a la inflación en la eurozona.que respalda la cautela del BCE, y que así comenta Richard Flax, Director de inversiones de Moneyfarm:
“Los datos preliminares sobre la inflación de la eurozona correspondientes a junio destacan una disminución de la inflación general hasta el 2,5% interanual, frente al 2,6% de mayo. La inflación subyacente se situó en el 2,9%, ligeramente por encima del 2,8% esperado. pero los valores se mantienen estables respecto al mes anterior. El fuerte aumento de los precios en el sector servicios se ha visto compensado por una caída de los costes de la energía y los alimentos, lo que refleja la tendencia observada en Europa y el Reino Unido en los últimos meses”, dijo Flax, resumiendo la tendencia de los precios en la zona del euro.
El CIO de Moneyfarm habló sobre los efectos de los datos macro sobre la política monetaria del BCE, subrayando que, “con la inflación en una trayectoria descendente, se puede esperar que el BCE continúe siguiendo su enfoque basado en datos antes de considerar otro recorte de tipos durante el año. El 6 de junio, la Eurotorre alivió la presión con un recorte de tipos del 0,25%, con el objetivo de llevar la inflación de nuevo al objetivo del 2% a principios del próximo año. Sin embargo – advirtió Flax – El informe de hoy destaca que la inflación subyacente sigue elevada, con especial énfasis en los servicios. Teniendo esto en cuenta, podemos esperar que Frankfurt espere algunas lecturas más antes de otro recorte de tipos”. Y esta expectativa fue confirmada por Lagarde en varias ocasiones en las últimas horas en el foro de Sintra. Así como por la Reserva Federal de Jerome Powell.
