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En su discurso ante el mercado, el presidente de la Autoridad reitera la necesidad de canalizar el ahorro “hacia valores financieros vinculados a la economía real”. Y lanza una nueva alerta sobre cripto
Canalizar el ahorro hacia la economía real. Dedicar al dinero de los italianos “un cuidado igual al reservado al dinero y a otros nuevos instrumentos financieros”, para evitar que se convierta en “una variable de ajuste de los desequilibrios creados por otros factores”. En su discurso anual al mercado, el presidente de Consob, Paolo Savona, vuelve a centrar la atención en el exceso de dinero fijo y en su protección y utilización. Y propone una nueva arquitectura institucional de las autoridades supervisoras, con un interventor financiero único también para los depósitos bancarios.
La reforma de Savona
En su discurso, que coincide con el cincuentenario de la Autoridad, Savona propone pues una “especialización” que supere las actuales limitaciones mutuas en la arquitectura institucional y que pondría fin a la “posición subordinada de la estabilidad financiera a la estabilidad monetaria”. La nueva arquitectura tendría “una autoridad única de control financiero también para los depósitos bancarios”. Una organización que, precisa el ex ministro, no excluye la utilización de la “capacidad operativa y el prestigio cultural” de los banqueros centrales para tareas de estabilidad, siempre que se realicen “con la debida independencia operativa”. Y los bancos no tienen nada que temer, porque “no perderían espacio en el mercado en los sistemas de gestión de pagos, crédito y ahorro”. Todo ello frente a una enorme ventaja: hacer posible “una política económica que alivie la presión sobre las cuentas estatales y reduzca la carga de los impuestos y la deuda pública sobre el PIB”.
Después de proponer someter los depósitos bancarios a una autoridad financiera como el Consob, el número uno de Via Martini aclara que “de esta manera también se respetarían y fomentarían los planes de ahorro e inversión, en función de las necesidades del ciclo vital de las personas de sus familias”. , confiando la tarea de gestionarlos de forma racional a los intermediarios financieros y a los órganos de la democracia para decidir sobre una distribución justa de los recursos producidos”. “Las autoridades de supervisión monetaria y financiera verían reforzada su independencia y eficacia de acción respectivas y podrían pasar de un enfoque formal, en el cumplimiento de las tareas que se les asignan encaminadas a prevenir y sancionar los aspectos patológicos del mercado, a un enfoque funcional para mejora de los contenidos fisiológicos del crecimiento real y, con ellos, el bienestar individual y social”, añade.
Canalizar el ahorro para obtener ingresos
Precisamente en lo que respecta al ahorro, el presidente de la Consob destaca que para invertir la tendencia actual del “crecimiento financiero como fin en sí mismo” y canalizar el dinero de los italianos hacia la financiación del desarrollo de la renta y del empleo, es necesaria la confirmación de “la moneda oficial como moneda único medio legal para liberar pagos” y la incorporación a la gestión financiera de “innovaciones desarrolladas por la ciencia de los datos y la potencia informática de los ordenadores”.
El jefe de la Autoridad subraya también que el volumen de las negociaciones en los mercados regulados sigue siendo “modesto”, con la única excepción de las operaciones con bonos estatales, que representan casi las tres cuartas partes del total. “Dado que nuestros ahorros globales siguen siendo abundantes y, como lo demuestra el saldo positivo de nuestra balanza económica exterior, una parte sigue sin utilizarse internamente, se hace urgente instar a su uso en títulos de capital que representen inversiones reales, que la historia nos enseña que son una forma eficaz de de proteger los ahorros a largo plazo en comparación con las inversiones puramente financieras”, afirma.
Alerta sobre criptoactivos
En este sentido, el número uno de la Autoridad recuerda que existe “un interés directo” de Consob en saber cómo conectar la contabilidad del euro digital con la de los instrumentos financieros tradicionales y tokenizados y hacia dónde se adapta la arquitectura institucional de la moneda y de finanzas. En su ausencia, advierte, la planificación de las actividades de las autoridades de control y la elaboración de los correspondientes presupuestos “estarían expuestas a los cambios de arquitectura institucional que se producen de hecho y de derecho debido a las incesantes innovaciones tecnológicas introducidas por los operadores más cualificados”.
Para Savona, en efecto, es innegable que el mercado ha impuesto su voluntad a las autoridades gubernamentales que no han podido ignorar, como ocurrió con los derivados, el tamaño alcanzado por las criptomonedas y los criptoactivos en las carteras de los ahorradores. Un crecimiento impulsado “por los CASP y, más recientemente, por el cambio de actitud de los intermediarios tradicionales (bancos y otras gestoras de ahorro) que, después de haber compartido fuertes reservas con las autoridades supervisoras sobre estas innovaciones, han decidido operar en este sector. añadiendo el peso de su propia tradición”. Por tanto, no sería nuevo que se reconociera la fuerza del mercado, “pero sí lo sería si se negara la misma fuerza a la ley como derecho de los ciudadanos a ser gobernados por ella, y no por la iniciativa de unos pocos”. Por este motivo, el llamamiento de Savona pide “la colaboración entre las dos fuerzas en interés mutuo y la especialización para el ejercicio de las tareas de control”.
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