La cuestión de la lucha contra la inflación y la reducción de los tipos de interés sigue estando en un segundo plano, y los bancos centrales, de hecho, todavía son capaces de dirigir incluso los principales mercados bursátiles.
Oscar Soppelsa – Administrador de portafolio, Quaestio SGR – Cree que La cuestión de la lucha contra la inflación y la reducción de los tipos de interés sigue quedando en un segundo plano., con bancos centrales que, de hecho, todavía son capaces de dirigir incluso los principales mercados bursátiles. El experto sostiene que tanto la FED como el BCE siguen una narrativa unidireccional revisión progresiva pero lenta a la baja de los tipos actualesimpactando así el desempeño de ciertos sectores.
Según Óscar Soppelsa, Una coincidencia interesante se produce entre nombres con mayor capitalización en comparación con los llamados de pequeña capitalización., y las grandes empresas lograron resultados superiores muy marcados a ambos lados del Atlántico. “Sin embargo, detrás del repunte hay razones heterogéneas que sólo coinciden parcialmente para las grandes capitalizaciones estadounidenses y europeas”, precisó el experto.
Desde un punto de vista general, escribe Oscar Soppelsa, i Factores detrás del rendimiento superior de las grandes capitalizaciones –tanto en Estados Unidos como en Europa– se encuentran en factores como: el bajo nivel de endeudamiento, la importante reserva de efectivo y una menor sensibilidad tanto a los costos de refinanciar la deuda como al desempeño de la economía en un sentido más amplio.
Mirando más bien las diferencias entre Estados Unidos y Europa, el experto sostiene que el punto de partida es de carácter sectorial; de hecho, si el repunte de las grandes capitalizaciones estadounidenses se explica sobre todo porque se trata de nombres que operan en el segmento tecnológico y de inteligencia artificial (los llamados Siete magníficos) las supergrandes capitalizaciones europeas (menos de 10 nombres) que dominan el mercado no tienen en común el sector de referencia sino otros aspectos, en primer lugar el vinculado a la solidez del balance.
“Entonces, desde una perspectiva a medio plazo, ¿las empresas de pequeña capitalización están destinadas a perder también en la segunda mitad del año?”, se pregunta Oscar Soppelsa. El experto cree que hoy estamos en un punto donde hay menos diferencial de rendimiento: Pequeñas capitalizaciones que se mantuvieron competitivas.En realidad, son los que tienen presupuestos sanos y queen los próximos meses, podría recuperarse en términos de múltiplos. Y que, sobre todo, actualmente tienen valoraciones más bajas que los nombres de mayor capitalización. Obviamente, sin embargo, Oscar Soppelsa cree También es importante considerar la mayor sensibilidad de las empresas de pequeña capitalización al desempeño de la economía en un sentido general.: en consecuencia, los posibles riesgos en el horizonte se encuentran en un escenario hipotético caracterizado por un aumento de la inflación y de los tipos.
