Allá Bolsa de Valores de Moscú dejó de cotizar en dólares y euros a partir del 13 de junio de 2024. Esto ocurrió el día después de la introducción de duras sanciones estadounidenses contra la Bolsa de Valores de Moscú y sus divisiones: la Centro Nacional de Compensación y Depósito Nacional de Liquidación. Este último también estaba ya sujeto a sanciones europeas. La noticia provocó una emotiva reacción en mercado ruso. Las acciones rusas cayeron al inicio de la negociación. Los bancos ampliaron inmediatamente la diferencia entre los tipos de compra y venta del dólar y del euro hasta 15-20 por ciento. En el mercado Cuerpos de cadetes militares, el rublo primero cayó y luego se recuperó con la misma rapidez. Las acciones rusas se desplomaron en la apertura de las operaciones y entre las más afectadas se encontraban las acciones de la Bolsa de Moscú, que perdieron un 15 por ciento. Los participantes del mercado tienen mucho de qué preocuparse. Aunque sólo sea porque hay muchas situaciones relacionadas con el tipo de cambio oficial del dólar en el país. Por ejemplo, el impuesto mineroderechos de exportación, incluido un derecho progresivo que se introdujo en el otoño de 2023. Hasta hace poco, el tipo de cambio oficial se determinaba durante negociaciones de intercambio.
Siempre existe la posibilidad de comprar o vender dólares y euros en los bancos. Inmediatamente después de la publicación de información sobre las sanciones y la decisión de suspender las negociaciones, el Banco de Rusia ha emitido una serie de declaraciones destinadas a tranquilizar al mercado. La libre circulación de divisas, según el regulador, se mantendrá en Rusia: además del intercambio, existe un mercado extrabursátil donde los bancos intercambian divisas directamente entre sí. Los ciudadanos, según el Banco Central, siempre tienen la posibilidad de comprar o vender dólares y euros en los bancos. En cuanto al tipo oficial, el Banco Central, a partir del otoño de 2022, ha preparado un “Plan B”, creado precisamente para casos como este. El Banco de Rusia fijará el tipo oficial basándose en información sobre los tipos de compra y venta de los grandes bancos rusos, así como en datos de plataformas comerciales que son necesarios El mercado en el mostrador. Por tanto, la cuestión presupuestaria puede considerarse más o menos resuelta.
Aunque se sigue utilizando el tipo de cambio del dólar como uno de los principales parámetros del presupuesto federal o utilizarlo para calcular impuestos y derechos es anómalo, por decir lo menos, en las circunstancias actuales. Después de todo, reorientarnos completamente hacia la moneda china significaría volvernos aún más dependientes de Beijing. Además, todavía no está del todo claro qué hacer con la regulación monetaria y la obligación de los exportadores de devolver las ganancias en divisas al país y venderlas en la bolsa de valores. Si las empresas, después de haber repatriado la moneda, la cambiaran al tipo fijado por el banco, los exportadores corren el riesgo de sufrir pérdidas. Pagar las importaciones o recibir dinero por las exportaciones se convertirá en un proceso aún más largo y doloroso. Hay otro matiz que, en teoría, podría desestabilizar la situación en el mercado financiero ruso. La mayoría de los grandes bancos rusos ya están incluidos en las listas de sanciones y no pueden seguir utilizando los servicios de los bancos corresponsales estadounidenses y europeos para realizar transacciones en dolares y EUR. Sin embargo, hasta hace poco todavía tenían la oportunidad de utilizar sus cuentas de cambio para transferencias (incluidas las de clientes), así como para otras operaciones.
Dado que esta práctica está bastante extendida, los clientes de estos bancos se enfrentarán a problemas adicionales. Por otro lado, hay que decir que -desde hace algún tiempo- el principal par de divisas en la Bolsa de Moscú es el yuan-rublo y, tras el cese de la comercialización del dólar y del euro, la posición de la moneda china en Rusia no hará más que fortalecerse. Es frente al yuan que el rublo ruso ahora subirá o bajará. Y los precios del dólar y del euro en el mercado extrabursátil se convertirán en un derivado de dos tipos: el valor del yuan en rublos y el costo del dólar en yuan. Los rusos que aún no están acostumbrados a seguir la evolución del tipo de cambio chino tendrán que aprender a hacerlo. En cuanto a los ahorros en moneda extranjera, que los rusos prefieren formar en monedas mundiales, el Banco de Rusia garantiza que los dólares y euros en las cuentas y depósitos de ciudadanos y empresas permanezcan seguros. Aquí, sin embargo, debemos ser conscientes de que estas monedas en los bancos rusos no son más que números en una aplicación bancaria. Además, perdieron una parte importante de su funcionalidad mucho antes de la actual ronda de Sanciones americanas. Atrás quedaron los días en los que se podía pagar un cóctel en una playa turca o una ración de ostras frescas en un restaurante parisino con una tarjeta vinculada a una cuenta en dólares o incluso en Rublos de Sberbank. Incluso las transferencias de divisas fuera de Rusia siempre requieren más ingenio y bastante tiempo para estudiar las lagunas restantes. En el futuro inmediato, no habrá muchos cambios en este frente. A menos que las autoridades rusas, como ya prometieron Ministerio de Asuntos Exteriores de Moscúno introducir nuevas restricciones en marco antisanciones y el total desdolarización.
Profesor universitario de derecho internacional y normas de seguridad.
