El yen permaneció estancado en torno a un mínimo de 34 años frente al dólar después de meses de caídas, lo que genera preocupaciones de que la moneda se esté convirtiendo en un pasivo para la economía y las acciones de Japón.
En el momento de escribir este artículo, aproximadamente a las 15:00 horas del miércoles 24 de abril, el par USD/YEN cotiza a 154,91, después de haber alcanzado un máximo de 155,17, el nivel más fuerte desde 1990.
El caída de la moneda japonesa Se produce después de que una serie de sólidos datos de inflación en EE.UU. empujaran al dólar en máximos de cinco meses y han reforzado las expectativas de que es poco probable que la Reserva Federal tenga prisa por recortar las tasas de interés este año. El colapso del yen frente al dólar ha reavivado las expectativas de una intervención monetaria. El Ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, y otros políticos han dicho que están observando de cerca los movimientos cambiarios y que responderán si es necesario.
El dólar fuerte fue un tema debatido en la reunión de primavera del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Washington la semana pasada, y Estados Unidos, Japón y Corea del Sur emitieron una inusual declaración conjunta sobre el tema.
El shock financiero y para eleconomía japonesa de una moneda tan débil podría ser más riesgoso -y más largo- de lo esperado.
¿Qué sucede con el yen y cuáles son los efectos del colapso?
El depreciación de la moneda japonesa ha ayudado a que las acciones del país alcancen niveles récord, ya que muchas de las empresas nacionales son fabricantes cuyos ingresos obtenidos en el extranjero aumentan en términos de yenes. En el amplio índice Topix, las empresas de transporte, incluidos los fabricantes de automóviles y las empresas de maquinaria eléctrica, representan el 25%.
Pero la caída del yen no hizo aumentar los costos de importación en Japónmanteniendo tibio el gasto de los consumidores nacionales desde que la moneda comenzó a debilitarse en 2022. Eso ha pesado sobre las empresas que dependen del mercado interno para obtener ganancias.
Las empresas, incluidos los minoristas y los operadores de trenes, tuvieron un desempeño inferior al del mercado en general, a pesar de un número récord de visitas de turistas desde el extranjero. Los anuncios de resultados de la mayoría de las empresas japonesas en las próximas semanas probablemente pondrán de relieve la creciente divergencia entre empresas fuertes y débiles.
Los líderes empresariales en Japón se unieron a los políticos para expresar alarma por el desplome del yen, y el jefe del grupo de lobby empresarial más grande del país, conocido como Keidanren, dijo el martes que el debilitamiento era demasiado. Los funcionarios del gobierno han advertido que están listos para actuar en el mercado de divisas, pero como la brecha de rendimiento entre Japón y Estados Unidos sigue siendo amplia, los efectos de la intervención pueden ser temporales.
Los inversores optimistas apuestan a que yo Los mayores aumentos salariales de los últimos 30 años. estimulará una recuperación del gasto este año. La hipótesis predominante detrás de esta opinión es que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés en los próximos meses. ayudando al yen a recuperarse. Pero estas expectativas se están desvaneciendo debido a los sólidos datos económicos de Estados Unidos.
¿El Banco de Japón en acción?
Hablando después de la reunión de líderes financieros del G20 en Washington, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que el banco central japonés podría volver a subir las tasas de interés si la caída del yen elevaría significativamente la inflación, lo que pone de relieve el dilema por el cual la moneda débil se ha convertido en política.
El Banco de Japón concluirá su última reunión de política monetaria el viernes y la anticipación sobre las decisiones está aumentando.
“Para que el Banco de Japón apoye al yen, debería reconocer que el la política fue complaciente, que el próximo aumento es inminente en junio y que la tasa final sería superior a la esperada por el mercado. Pero es poco probable que así sea”.dijo Shusuke Yamada de BofA Securities Japan Co.
Dado que no se espera un giro repentino hacia la línea dura, la reunión del BOJ de esta semana podría llevar a un repunte del dólar/yen por encima de 155 yenes según Yamada.
