Barclays revisó su perspectiva financiera para Rivian Automotive (RIVN) el viernes, reduciendo su estimación de precio para las acciones del fabricante de vehículos eléctricos de 12 dólares a 10 dólares y manteniendo una calificación Neutral. La recalificación se debe a que el fabricante de automóviles enfrenta un período de recursos financieros más limitados, lo que probablemente desacelerará el crecimiento de las cifras de producción.
Barclays señaló que la decisión de Rivian de comenzar la producción del modelo R2 en la planta de Normal y de retrasar la construcción de la planta de Georgia son factores importantes en esta revisión. Este enfoque debería reducir la necesidad de financiación adicional, pero también pospone la expansión de Rivian hacia la producción a gran escala. La compañía recortó su previsión de producción para finales de la década, citando una demanda más débil del modelo R1 y los vehículos de reparto Rivian, así como un aumento más lento de la producción del modelo R2.
La reducción de costos es un enfoque clave para Rivian mientras busca capear la desaceleración en el mercado de vehículos eléctricos, que ha llevado a una caída del 58% en el precio de sus acciones desde principios de año, un desempeño inferior significativo en comparación con el aumento del 6% en el S&P 500. El cambio a una calificación neutral se produjo en febrero después de ver un debilitamiento de la demanda del modelo R1S de Rivian. Además, una decepcionante previsión de producción para 2024, que no preveía ningún crecimiento de la producción en comparación con el año anterior, afectó negativamente a la confianza de los inversores.
Ante estos obstáculos, Rivian cambió su estrategia, retrasando la construcción de la planta de Georgia y optando por iniciar la producción inicial del modelo R2 en unas instalaciones ampliadas en Normal. Este plan tiene como objetivo adelantar el inicio de la producción del modelo R2 al primer semestre de 2026, por delante del objetivo inicial del segundo semestre de 2026 en Georgia. También se espera que este ajuste reduzca el gasto de capital en 2.250 millones de dólares, lo que incluye inversiones en capital, gastos de productos y proveedores.
Si bien Barclays reconoce los puntos fuertes de las decisiones de gestión de Rivian, el banco también señala las compensaciones resultantes, en particular la oportunidad pospuesta de escalar la producción debido al aplazamiento de la planta de Georgia. El banco espera una capacidad de producción reducida para Rivian al menos hasta finales de la década. A pesar de estos cambios y de la reducción de las estimaciones del precio de las acciones, Barclays cree que las perspectivas a largo plazo de Rivian como fabricante de vehículos eléctricos totalmente integrado siguen siendo sólidas, lo que le lleva a mantener la calificación Neutral.
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