El encierro de petróleoel costo de importaciones por marla tendencia de Tasas de interés. Después de laataque iraní contra Israel estas son las variables “especialmente observadas” en via XX Settembre por el impacto que podrían tener en el desempeño de la economía italiana durante el año y en 2025. Intersección con la redacción del nuevo Plan fiscal estructural en el que, en septiembre, se desvelarán los contornos del próximo ley de presupuesto y los ajustes de las finanzas públicas acordados con la UE. Ya estoy en eso Documento de economía y finanzas. aprobado el 9 de abril, antes del lanzamiento de drones Y misiles en dirección a las ciudades judías, el gobierno había calculado i riesgos relacionado con las tensiones en Oriente Medio. Ahora, dependiendo de la evolución del marco geopolítico, los peores escenarios se vuelven más probables. Y el consiguiente aumento de la inflación podría retrasar el recorte de tipos, con repercusiones en las familias y las finanzas estatales.
El Def estima en primer lugar las repercusiones del aumento del coste de transporte marítimo causado por Ataques hutíes a los barcos que transitan por el Mar Rojo. Alguno
Los armadores, recuerda el documento, tuvieron que cambiar de ruta y desviar la carga hacia el Mediterráneo, circunnavegando África, con un aumento relativo de 8 a 12 días en los tiempos de navegación. Lo que provoca, por un lado, retrasos en las entregas y, por otro, mayores costes. Y también posibles “insuficiencias en el suministro de contenedores”, dado que los disponibles no se liberan en el momento previsto. Si los problemas persisten hasta finales de año, el Ministerio de Economía prevé una 0,3% de reducción del consumo de familias en comparación con la “base” y una hipótesis crecimiento de pib un 0,8%, inferior al 0,2% frente al 1% esperado. Una revisión a la baja que evidentemente daría lugar a un aumento del ratio déficit/pib –lo que obligaría al gobierno a superar nuevos obstáculos para refinanciar el recorte de cuña y otras medidas que expiran a finales de año– y de deuda/pib ya inflados por los préstamos para la construcción.
Otro “escenario de riesgo” examinado ad hoc tiene en cuenta “una tendencia de los precios de las materias primas energéticas (en particular, el petróleo y el gas natural) menos favorable que la prevista en el escenario de referencia, con nuevos y repentinos aumentos de el precio del petróleo y gas”causado por la evolución negativa de las tensiones en Oriente Medio. El Def, suponiendo un aumento en el barril de 10 dólares en comparación con 80,9 del escenario base, muestra que el PIB aumentaría este año y en 2025 solo en 0,9%: son 0,1 y 0,3 puntos menos que los niveles de tendencia. Hay que decir que en estos momentos los precios de Brent, que ya habían alcanzado su nivel más alto desde septiembre de 2023 (más de 90 dólares el barril) por los rumores de un inminente ataque iraní, han retrocedido ante la expectativa de que Tel Aviv no pretende desencadenar una guerra regional. Pero ahora todos los ojos están puestos en Estrecho de Ormuz, la desembocadura del Golfo Pérsico, por donde pasa una quinta parte del petróleo que se vende a nivel mundial. Y donde el sábado Teherán se apoderó de un carguero. Si se bloqueara ese paso, los analistas esperan un aumento en el precio del barril. 120-130 dólares el barril. El impacto sobre el PIB italiano sería fuerte.
Por último, según varios observadores, el ataque iraní hará que el Reserva Federal aún más precavido con respecto al recorte de tipos, después de que la inflación superior a la esperada registrada en marzo ya había hecho improbable una flexibilización del ajuste monetario antes de julio. El BCE podría actuar de todos modos, pero un recorte unilateral debilitaría el euro en comparación con el dólar. En ese momento, dado que Europa compra materias primas pagándolas en dólares, el resultado sería “importar inflación” haciendo ineficaz la caída de las tasas. Un enigma que complica aún más las decisiones de la Eurotower. Y cuya solución es crucial para familias y empresas que necesitan pedir un préstamo pero también para cuentas italianas: el intereses pasivos en materia de deuda actualmente sustraen más de 80 mil millones al año de recursos que de otro modo se asignarían al gasto social.
