En la reunión del BCE del 11 de abril, los miembros del Consejo de Gobierno consideraron “plausible” un recorte de tipos en junio si nuevos datos confirman las perspectivas de inflación indicadas en las previsiones de marzo. Lo leemos en el acta de la reunión, según la cual sin embargo
“Varios miembros estaban suficientemente seguros” de que en abril ya existían las condiciones para una reducción de tipos. La confirmación hoy provino de Frank Elderson, del comité ejecutivo del banco central. “Examinaremos las proyecciones – explicó – y si éstas consolidan los niveles de confianza que vemos hoy, creo que muy probablemente daremos un paso adelante”, afirmó sobre un “probable” recorte en junio.
El rompecabezas de la inflación y el riesgo deflacionario
Los informes también enmarcaron el problema de la inflación, estrechamente vinculado a la política monetaria de Frankfurt. Si persiste el escenario de crecimiento débil en la zona del euro, “podrían surgir riesgos” de que las expectativas de inflación se “desamarren” a la baja con respecto al objetivo del BCE del 2%, añade el informe, según el cual “los riesgos de quedar por debajo de la inflación objetivo y, en última instancia, tener que pagar un precio demasiado alto en términos de caída de la actividad económica, ni siquiera se acercan a los riesgos de actuar demasiado pronto con un recorte de tipos de interés y superar el objetivo de inflación en el medio plazo”. Como explica el documento, los miembros del Consejo de Gobierno consideran que los tipos se mantendrán en territorio restrictivo durante algún tiempo todavía, con efectos que se mantendrán incluso después del inicio de la fase expansiva de la política monetaria.. Además – observaron algunos miembros – “la reducción del presupuesto del Eurosistema está teniendo un efecto restrictivo sobre la economía”.
