27 de abril de 2024 09:01
El 19 de abril, por primera vez en más de un año, el valor bursátil del gigante petrolero Exxon Mobil superó al de Tesla, escribe Bloomberg. El fabricante de automóviles lleva tiempo registrando una fuerte desaceleración en las ventas de sus vehículos eléctricos: en el primer trimestre de 2024 cayeron un 9 por ciento, la mayor caída desde 2012, mientras que los beneficios cayeron hasta un 55 por ciento. Además, desde principios de año, Tesla ha perdido el 40 por ciento de su valor en bolsa (el peor resultado entre las quinientas principales empresas que cotizan en Estados Unidos). Además, la empresa también decidió despedir al 10 por ciento de sus empleados. La producción de crudo de Exxon, en cambio, se beneficia de una demanda cada vez mayor de petróleo y ha vuelto a crecer gracias a la explotación de los ricos yacimientos de Guyana, en América del Sur, y de la cuenca del Pérmico, en Estados Unidos.
El adelantamiento de una empresa como Exxon, símbolo de todo lo que la transición ecológica pretende dejar atrás, es una demostración más de cómo el proceso de electrificación de los medios de transporte, considerado fundamental en la lucha contra la crisis climática, está resultando mucho más difícil que lo esperado. Todos los actores de la industria automovilística están teniendo problemas: Ford, por ejemplo, ha decidido posponer la producción de SUV y camiones eléctricos para centrarse en ofrecer modelos híbridos.
Pero el caso de Tesla es el más sensacionalista, tanto porque las dimensiones de la desaceleración son impresionantes (en noviembre de 2021 su valor bursátil superaba el billón de dólares, un 2.000 por ciento más en dos años, mientras que hoy ha caído a 469 mil millones, apenas por debajo de los 475 mil millones de Exxon) y porque la empresa fundada por Elon Musk es el símbolo del coche eléctrico, fue el primer fabricante capaz de demostrar que el punto de inflexión no era una utopía. En última instancia, es gracias a Tesla que, a pesar de todo, a finales de 2023 en 31 países las ventas de coches eléctricos representaban al menos el 5 por ciento del total, porcentaje que según los expertos indica el umbral de adopción masiva de una tecnología (al menos a finales de 2022 eran 19 países).
¿Por qué Tesla ha dejado de conseguir los extraordinarios resultados a los que todo el mundo nos tenía acostumbrados en los últimos años? Por primera vez, los inversores ya no se preguntan si la empresa “podrá producir suficientes vehículos, sino si la gente los comprará”, escribe el Wall Street Journal. Las causas que debilitan la confianza en el presente y, sobre todo, en el futuro de la empresa son varias, observa el periódico estadounidense: el entusiasmo de los automovilistas por los vehículos eléctricos parece haberse enfriado; Tesla no puede ofrecer modelos innovadores, por un lado, y coches a precios accesibles al público en general, por otro; Muchos de los proyectos futuristas de Musk (especialmente los vehículos autónomos) están luchando por materializarse.
Pero probablemente el factor que más ha influido es la competencia china, que lleva tiempo acelerando la producción y poco a poco se va imponiendo en todos los mercados con modelos tecnológicamente avanzados y asequibles. En 2023, BYD, la principal marca de coches eléctricos del país asiático, ha desbancado a Tesla como líder mundial en cuanto a volumen de ventas. Todo esto ha desatado una feroz carrera hacia el fondo de los precios. La compañía estadounidense comenzó ya en 2022 a reducir el precio de sus modelos en Estados Unidos en 3.750 dólares; luego $7,500 más diez mil millas de carga de batería gratuita. En enero de 2023, los precios se descontaron en algunos casos un 20 por ciento. Estas medidas, explica el Wall Street Journal, fortalecieron las ventas solo por un período limitado: “En los primeros seis meses de 2023, los precios de Tesla cayeron una media del 12 por ciento en todo el mundo y las ventas aumentaron un 19 por ciento. Pero en la segunda mitad del año, aunque la empresa siguió aplicando descuentos y ofreciendo incentivos, el ritmo de crecimiento de las ventas se desaceleró al 3 por ciento”.
El 23 de abril, en la presentación de los resultados del primer trimestre de 2024, Musk intentó tranquilizar a los inversores afirmando que Tesla lanzará pronto nuevos modelos y, sobre todo, que vehículos con precios más accesibles llegarán finalmente en 2025. En el mercado de valores, las acciones subieron inmediatamente un 13 por ciento, pero a muchos observadores las palabras del director general les parecieron un compromiso bastante vago que, entre otras cosas, no será fácil de cumplir. Por tanto, el reajuste de Tesla hacia valores más cercanos a la realidad podría continuar en los próximos meses. Una evolución completamente natural para una empresa pionera que se evalúa no sólo por sus resultados sino sobre todo por el potencial disruptivo de su tecnología.
En cierto modo, lo que Sergio Marchionne, el directivo fallecido en 2018 y en su momento director ejecutivo de Fiat Chrysler, predijo en 2015 se está cumpliendo: “Creo que Musk está haciendo un gran trabajo”, dijo Marchionne. “Solo les diré una cosa: no hay una empresa de automóviles en el mundo en el top 7, y me incluyo en este grupo, que no podría haber hecho lo que hizo Musk. El problema es que no lo hicimos. Ahora podría darles un montón de razones por las que no lo hicimos tan bien como él: Musk hizo un trabajo increíble. En mi opinión, su calificación está fuera de serie. A menos que crea que tiene un truco bajo la manga, creo que su ventaja competitiva se erosionará con el tiempo. Si nos fijamos en la sostenibilidad y la estabilidad de los beneficios a largo plazo, no lo veo”.
Este texto está extraído del boletín Economica.
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