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(Il Sole 24 Ore Radiocor) Davide Campari destaca en Piazza Affari, posicionándose entre las mejores acciones de la lista milanesa. La acción, que de casi 13 euros en julio de 2023 había caído progresivamente a 7 euros a mediados de septiembre, cuando dimitió Matteo Fantacchiotti, se beneficia de las ventajas de Alphavalue sobre el precio objetivo, hasta los 9,6 euros por acción, aunque los analistas han recortado el beneficio por acción de 0,37 a 0,35 euros. En general, los expertos consideran que la cartera de aperitivos de Campari “responde bien a la creciente ‘cultura del cóctel’, particularmente con Aperol, el ingrediente principal del popular spritz”. Asia (47% del mercado mundial del alcohol), que se está expandiendo mucho más rápido que otras regiones, como señalan los analistas, representa sólo el 2% de las ventas netas (excluyendo a Australia), “dejando un amplio espacio para un mayor crecimiento”. Además, los expertos señalan que Campari se está centrando activamente en la transición hacia las bebidas espirituosas añejas, centrándose en los whiskies y el tequila estadounidenses: «podría haber fusiones y adquisiciones debido a la sana situación financiera (deuda neta/ebitda en 2,2 veces) ». Entre las cuestiones críticas, Alphavalue incluye «excesiva dependencia de Estados Unidos e Italia»que representan casi la mitad de las ventas.” Además, “el modelo de empresa familiar ofrece menos oportunidades para tomar decisiones importantes y la orientación a largo plazo no está clara”. La evaluación del flujo de caja tiene en cuenta una tasa de crecimiento de ingresos a largo plazo del 6,5% y un EBITDA del 7,0% gracias a la expansión de las marcas Global Priorities (más del 70% de margen bruto en comparación con alrededor del 60% del promedio del grupo), mientras que Se espera que los costos de marketing y estructuración aumenten para llegar a nuevos mercados. Considerando que «Campari tiene una fuerte oportunidad de crecimiento en los mercados emergentes en comparación con sus competidores, junto con la posibilidad de realizar fusiones y adquisiciones», Alphavalue aplica una prima del 40% respecto a sus pares. Sin embargo, de cara al tercer cuarto de Campari, Alphavalue revisó ligeramente a la baja su previsión Crecimiento del EBIT para el presente ejercicio. Si bien anteriormente esperaba un crecimiento de alrededor del +10% en el beneficio operativo, ahora espera un +6,7% para mantener un margen de beneficio operativo orgánico sobre una base anual. Esto se debe a «un segundo trimestre inferior a nuestras expectativas y una previsión para el ejercicio 24 menos optimista que antes». Según los expertos, “si bien las perspectivas del mercado estadounidense no están en riesgo, existe una nube de incertidumbre sobre China”.
