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Las bolsas asiáticas suben después de que los índices estadounidenses marcaran el mejor repunte semanal de 2024 (+0,31% en el futuro del Dow Jones y +0,25% en el S&P500), mientras que el yen, debido a la mala liquidez (la bolsa de Japón está cerrado por vacaciones), cayó brevemente a 160,17 por dólar por primera vez desde 1990, antes de revertir las pérdidas. Algunas fuentes informaron que los bancos japoneses vendían dólares por yenes. La caída de la moneda japonesa se aceleró la semana pasada después de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, restara importancia al impacto del débil yen en la inflación. “Si no hay intervención del Banco de Japón, sería peligroso tratar de atrapar un cuchillo que cae, especialmente ahora que la Reserva Federal mantiene las tasas altas por más tiempo”, comenta Fiona Lim, estratega senior de Malayan Banking Bhd. “Hay espacio para que el cruce dólar-yen supere los 160 y los mercados están poniendo a prueba la tolerancia de Japón ante una fuerte caída del yen”.
El yen se recupera tras superar los 160 por primera vez desde 1990
Una razón para la aparente renuencia del BoJ a actuar puede ser que la intervención por sí sola no puede alterar la enorme brecha en las tasas de interés que está impulsando en parte la caída de la moneda. Si bien el Banco de Japón ha abandonado las tasas negativas, todavía están lejos de los niveles que tentarían a los inversionistas con los mayores rendimientos que se ofrecen en Estados Unidos y otros países. “El ritmo actual de devaluación es inferior al de 2022”, observa Vincent Chung, gerente de T. Rowe Price. “Además, los inversores ya están valorando la posibilidad de una intervención de las autoridades después de la reunión del BoJ en mayo”.
Los promotores inmobiliarios chinos vuelan
La Bolsa japonesa cerró por vacaciones, las bolsas de Hong Kong y China lideraron el repunte en la zona con el índice Hang Seng subiendo un 0,79% gracias a las ganancias de los valores tecnológicos e inmobiliarios. Ahora cotiza un 20% por encima de los mínimos de cinco años alcanzados a finales de enero y está cerca de entrar en territorio de mercado alcista. Los índices Shanghai Shenzhen CSI 300 y Shanghai Composite de China subieron un 1,3% y un 0,8%, respectivamente. Las acciones de los promotores inmobiliarios chinos están en el foco de atención en medio de la especulación de que es probable que el gobierno chino revele esta semana nuevas medidas de estímulo destinadas a impulsar la demanda de compra de viviendas.
Además, un tribunal de Hong Kong pospuso la audiencia de liquidación de Kaisa Group (+28,8%) hasta el 27 de mayo, mientras que el promotor inmobiliario chino en dificultades dijo que finalizaría los términos de la reestructuración en las próximas cuatro semanas. Kaisa, con sede en Shenzhen, ha estado trabajando en una reestructuración de la deuda extraterritorial durante dos años, tras el impago de 12.000 millones de dólares en deuda extraterritorial a finales de 2021. El abogado de Kaisa dijo al tribunal que se han logrado avances en las negociaciones con el grupo de tenedores de bonos y que intentará firmar un acuerdo en las próximas cuatro semanas. Kaisa es el segundo mayor emisor de deuda extraterritorial de China entre los promotores después de China Evergrande Group y fue el primer promotor inmobiliario chino en incumplir sus bonos en dólares en 2015.
Muchos promotores chinos, incluido el gigante Country Garden, se enfrentan a peticiones de liquidación presentadas después de que el sector se hundiera en una crisis de deuda en 2021, que provocó el impago de varias empresas. En enero, el Tribunal Superior de Hong Kong ordenó la liquidación de Evergrande y, desde entonces, cada vez más promotores han llegado a un acuerdo de reestructuración con sus acreedores. El último fue Cifi Holdings, con sede en Shanghai, que hoy, 29 de abril, llegó a un acuerdo con un grupo de tenedores de bonos sobre un plan para reestructurar hasta 4.000 millones de dólares de su deuda extraterritorial. Y la acción subió un 18,3%. Cifi incumplió los pagos vinculados a un bono convertible en octubre de 2022.
También subieron otros índices asiáticos con fuerte contenido tecnológico
También subieron otros índices asiáticos con un fuerte contenido tecnológico. El Kospi de Corea del Sur ganó un 0,8% en medio de las ganancias de las acciones de los principales fabricantes de chips. El índice ponderado de Taiwán de Taiwán subió más del 1% y el ASX 200 de Australia subió un 0,8%. El sentimiento positivo en el sector tecnológico se vio impulsado principalmente por ganancias mejores de lo esperado de los gigantes tecnológicos estadounidenses Microsoft y Alphabet, que desencadenaron un repunte en Wall Street el viernes pasado. Las sólidas ganancias de las dos empresas han alimentado las esperanzas de que la creciente demanda de inteligencia artificial seguirá generando valor.
Atención a la reunión de la Fed del miércoles
Los operadores están centrados en la reunión de la Fed del miércoles después de que la medida de inflación preferida del banco central de EE. UU., el PCE, aumentara en marzo un 3,4% frente al +1,8% registrado en el cuarto trimestre de 2023. Dado que se espera que los tipos de interés se mantengan estables, la atención se centra estará en cualquier cambio de tono en la declaración y conferencia de prensa posterior a la reunión del presidente Jerome Powell. “Los mercados ya han reducido las expectativas de recortes de tasas, por lo que, a menos que el presidente Powell exagere la posibilidad de un aumento, cualquier daño a los mercados es modesto”, dicen los economistas de Societe Generale. (Reservados todos los derechos)
