Hablamos de Bitcoin casi exclusivamente en relación con su precio: sube o baja, subidas repentinas y colapsos potentes. Su valor está determinado por un mecanismo singular de oferta y demanda sujeto a múltiples variables: acciones gubernamentales, ventas de sus grandes tenedores (el 30% de los Bitcoins hoy se encuentran en unas pocas docenas de carteras), liquidez en circulación entre los inversores minoristas, tendencias actuales.
Bitcoin es un activo especulativo. Uno de tantos. Pero a diferencia de los demás, también tiene un mecanismo complejo, formado por ecuaciones, balanzas, máquinas con enorme poder de cálculo y una comunidad de miles de fanáticos que veneran su dinámica rayana en lo sagrado. Lo que sucederá entre el 19 y 20 de abril es una de las herramientas diseñadas por el misterioso inventor de la criptomoneda, Satoshi Nakamoto. Esta herramienta se llama Reducir a la mitad. En italiano ‘reducir a la mitad’. Uno de los términos que componen el rico y complejo vocabulario de Bitcoin, donde encontramos términos como ‘bloques’, ‘nodos’, ‘red de pares’, ‘libro mayor extendido’. Reducir a la mitad le brinda la oportunidad de comprender un poco mejor el mecanismo detrás de Bitcoin.
¿Qué es la reducción a la mitad de Bitcoin?
El halving es un fenómeno que ocurre cada cuatro años. Hasta ahora ha habido la de 2012, 2016, 2020 y la siguiente, 2024. Es una de las leyes fundamentales del funcionamiento mismo del bitcoin, prevista por el documento que sancionó su nacimiento en 2008. El halving es la reducción a la mitad programada, constante e inmutable de la recompensa en criptomonedas obtenida por los mineros, es decir, aquellos que se encargan de validar las transacciones que tienen lugar en la blockchain. En esta ronda de halving, la recompensa por este trabajo -mediante el cual se colocan nuevos bitcoins en el mercado- pasará de 6,25 a 3,125 bitcoins.
El papel de los mineros y la reducción a la mitad de la recompensa en Bitcoin
Los mineros validan las transacciones. Es decir, certifican el paso de valor de un punto de la red a otro, por ejemplo, de una billetera a otra. Lo escriben en el libro de contabilidad de bitcoin, un registro público, del que son custodios. Por este papel obtienen una recompensa en bitcoins. Y para garantizar que su recompensa conserve su valor, se ven obligados a hacerlo bien, de lo contrario su recompensa se evaporaría. Son al mismo tiempo garantes de las transacciones y garantes del valor total de bitcoin.
Es cierto que esta recompensa se reduce a la mitad cada cuatro años, pero también es cierto que desde su nacimiento (2009) el bitcoin ha pasado de cero a unos 65 mil dólares. Al producir escasez, reducir a la mitad genera valor. Y al reducir a la mitad la recompensa, la oferta de nuevos bitcoins en circulación (que los mineros podrían conservar o vender) se reduce a la mitad. El efecto es generalmente un aumento del precio en los meses anteriores y siguientes.
Bitcoin, un bien finito. Una pastelería que sólo elaborará 21 millones de tartas
La razón de este principio está en la propia teoría del bitcoin: bitcoin es un activo digital del que algún día no existirán más de 21 millones de copias. Para garantizar que su precio no sufra una dinámica inflacionaria (que por tanto pierda valor), el protocolo bitcoin prevé que cada cuatro años se puedan crear cada vez menos, y luego aún menos, hasta que su creación se detenga por completo hacia 2140. Luego se extraerá el último de los 21 millones de bitcoins disponibles. Hasta la fecha se han creado aproximadamente 19 millones.
Es como si bitcoin fuera una pastelería que tiene todos los ingredientes para hornear 21 millones de porciones de pastel. Es solo que con el tiempo produce cada vez menos. Y cuantas menos rebanadas produzca, más apetecibles se volverán. Precioso. El Halving es la herramienta de política monetaria de la comunidad bitcoin, que en este caso se comporta como un banco central que imprime más o menos dinero para controlar la inflación. Mismo principio, pero acción opuesta. También porque el bitcoin suele considerarse una moneda digital, pero en realidad no se comporta como una moneda: sólo el 2% de las transacciones se realizan para comprar bienes o servicios. El resto son dinámicas especulativas, grandes ventas o inversiones. El Halving está destinado a dar un nuevo impulso a esta dinámica.
