Varios exponentes del BCE, con el gobernador del Banco de Italia Ignazio Visco al frente, se han pronunciado en reiteradas ocasiones en contra de un aumento generalizado de los salarios, a pesar de la grave pérdida de poder adquisitivo de los trabajadores italianos, que ya se encuentran entre los más pobres de la eurozona . Nóminas ligeramente más pesadas, según Visco, provocarían inevitablemente una “espiral inflacionaria”. Sin embargo, según informes de la agencia Reuters, el panorama que surgió de las últimas evaluaciones de los economistas del banco central es una realidad muy diferente.
La reunión tuvo lugar en un lugar muy aislado, el pueblo finlandés de Inari, Laponia. Periódicamente el Banco Central Europeo viaja a los distintos países del euro para celebrar algunas de sus reuniones que suelen tener lugar en Fráncfort. Y en general, dado el tema tan difícil de manejar, estar un poco fuera del radar esta vez quizás también fue útil. De hecho, los expertos del Banco Central Europeo se reunieron para realizar más estudios y evaluaciones de la dinámica de la inflación en la zona del euro. El último dato de febrero mostraba un coste de vida todavía en el 8,5% con una inflación que sí ha dejado de crecer pero que, por ahora, le cuesta bajar. Y entonces Frankfurt toma la línea dura: otras subidas de tipos de interés, mayores costes de endeudamiento e arena en los engranajes el motor del crecimiento económico. Varios exponentes del BCE, con el gobernador del Banco de Italia Ignacio Visco a la vanguardia, se han pronunciado repetidamente contra un aumento general de salarios, a pesar de la grave pérdida de poder adquisitivo de los trabajadores italianos, que ya se encuentran entre los más pobres de la zona del euro. Nóminas ligeramente más pesadas, según Visco, inevitablemente provocarían una “espiral inflacionaria”.
Sin embargo, según informes de la agencia Reutersla imagen que surgió de la sesión finlandesa reunió otra realidad. Los economistas han sostenido hasta ahora que los aumentos de precios de las materias primas, los componentes y los productos semiacabados, desde la energía hasta los alimentos y los chips informáticos, se han traducido en un aumento de los costes para las empresas. Pero, al parecer, el aumento de precio final habría sido muy por encima del costo. Así que obtienes y las ganancias corporativas se disparan más allá de toda medida, en perjuicio de los consumidores a quienes, además, se les niega la posibilidad de pedir aumentos porque ello favorecería la inflación que, sin embargo, no depende de ellos. Según los datos utilizados en el estudio y recopilados de RefinitivLas empresas de bienes de consumo de la zona euro aumentaron los márgenes operativos (la diferencia entre los ingresos y los costes de producción) en 2022 en promedio 10.7% . Las 106 grandes empresas monitoreadas incluyeron grupos como Stellantis, el grupo de artículos de lujo Hermes y el minorista nórdico Stockmann. Y son ellos, según los informes. de los estudios del BCE (que, sin embargo no comenta oficialmente estas conclusiones), haber empujado precios al alza y la inflación inflamada.
Los datos estadísticos también muestran cómo, por el contrario, los salarios han crecido mucho más lentamente que la inflación con una pérdida en el valor efectivo de los salarios en promedio del 5% en comparación con hasta 2021. Sin embargo, los salarios se mencionaron 14 veces en la última rueda de prensa del presidente del BCE cristina lagarde , mientras que las ganancias corporativas nunca fueron mencionadas. El vicepresidente Luis de Guindostambién advirtió que el BCE debe estar atento porque Los sindicatos podrían exigir aumentos salariales excesivos. El enfoque de arriba hacia abajo, recuerda Reuters, también está causando fuertes malos humores dentro del banco central cuyos empleados pidieron un ajuste de salarios a la inflación que aún no llega. Un “niet” que llevó a los funcionarios del BCE a hablar de un sesgo anti-trabajador del banco central esgrimiendo estudios del Fondo Monetario Internacional que muestran que el aumento de salarios rara vez conduce a aumentos de la inflación.
“Está claro que el crecimiento de las ganancias ha jugado un papel importante en las tendencias de la inflación europea durante los últimos seis meses más o menos”, dijo. Reuters Pablo Donovan, economista jefe de UBS Global Wealth Management. “Al BCE le costaría justificar su política monetaria en un contexto en el que la inflación depende sobre todo de las listas de precios de las empresas”, añade. La inflación alimentada por mayores márgenes de las empresas tiende a autocorregirse ya que al final las empresas se ven obligadas a ponerse un límite para no perder consumidores. Por tanto, el endurecimiento de los tipos por parte del BCE sería en su mayoría superfluoun “dolor” infligido a la economía sin ningún beneficio. Por lo tanto, las evaluaciones formuladas en Finlandia podrían proporcionar algo más de munición a las llamadas “palomas”, es decir, a los miembros del consejo de gobierno del BCE menos inclinados a aumentar aún más el costo del dinero en la zona del euro.
En Estados Unidos, donde la inflación está en 6,4% y el banco central comenzó el endurecimiento monetario antes que el BCE, hace aproximadamente un año, el tema se ha debatido durante algún tiempo y de manera más abierta, más recientemente fue el senador demócrata. Isabel Warren.
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Ex economista y ex asesor económico de la Casa Blanca Roberto Reich habló explícitamente de una “inflación de precios impulsada por las ganancias” en la que los precios suben
por empresas que buscan mayores beneficios aprovechando la coyuntura. Ideas aún no recogidas por la fed que sigue una línea de política monetaria extremadamente ortodoxa y fiel a los dogmas de la escuela monetarista. Según un análisis de laInstituto de Política Económica, citado por Reich, en las sociedades no financieras estadounidenses, que representan el 75% del sector privado, i Los precios post-Covid han crecido una media del 6,5% (frente a un aumento promedio de 1,8% en los años 2007-2019) y más de la mitad del aumento es atribuible a las ganancias. El coste de la mano de obra aportó solo una novena frente a una media de seis décimas en los doce años anteriores a la Covid. Algunas voces también han comenzado a alzarse más recientemente en Europa. El gobernador del banco central portugués mario centeno planteó la cuestión de la carrera de los márgenes de beneficio empresarial, diciendo que debería incluirse en la agenda política europea. El miembro italiano de la junta del BCE fabio panetta señaló que hasta ahora los trabajadores han sido los más afectados por el aumento de los precios, mientras que los márgenes de la empresa se han mantenido estables, o incluso aumentado en algunos sectores.
