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La inflación en la eurozona vuelve a situarse por debajo del objetivo del 2% por primera vez en tres años. Es una etapa importante, después de un largo, lento y doloroso ascenso: en el peor momento, el índice de precios había alcanzado un máximo del 10,6% (octubre de 2022), inflado por el propio aumento de los costes de la energía y los alimentos. provocado por la invasión de Ucrania.
En septiembre, según la estimación preliminar de Eurostat, la inflación se situó en el 1,8% anual, frente al 2,2% de agosto. La vuelta por debajo del objetivo se produce cuando la economía de la eurozona avanza hacia el estancamiento y la de Alemania, que parece destinada a contraerse también en 2024, tras el descenso de 2023.
El factor energético
La desaceleración de los precios se debe principalmente a la fuerte caída de los costes de la energía, que cayeron un 6% interanual, tras la caída del 3% en agosto. La inflación subyacente, que excluye la energía, los alimentos y el tabaco, se desaceleró sólo marginalmente y se mantiene en el 2,7%, desde el 2,8% de agosto. Tampoco se pueden descartar aumentos en los próximos meses. De hecho, el BCE espera una recuperación a finales de año, aunque sea temporal.
Los datos registrados por Eurostat reflejan la previsión anterior, formulada sobre la base de los descensos registrados en Alemania, Italia, Francia y España. Y refuerza la creencia de que el BCE podrá volver a recortar los tipos en su reunión del 17 de octubre. La presidenta Christine Lagarde lo dejó claro el lunes durante un discurso en el Parlamento Europeo, en el que afirmó que se había fortalecido la confianza en una caída oportuna de los precios.
Los precios de los servicios siguen siendo altos
La inflación en el sector servicios, que ha preocupado mucho al BCE, también ha caído, aunque ligeramente: se detuvo en el 4% en septiembre desde el 4,1% en agosto y, por tanto, sigue siendo elevada. Sin embargo, el crecimiento de los salarios, uno de los principales factores que determinan los costes de los servicios, ha comenzado a desacelerarse y el economista jefe del BCE, Philip Lane, predice que esta tendencia continuará a medida que los salarios de los trabajadores se recuperen de la pérdida de apalancamiento registrada en los últimos tiempos. años.
