La colocación del cuarto número del Valor BTP. Desde hoy viernes 3 de mayo el tarifas mínimas garantizadas en los tres primeros años y en los tres años siguientes, junto con el código ISIN que identifica el valor para poder proceder a la compra. El colocación cerrará el viernes 10 de mayo (a las 13:00 horas), salvo cierre anticipado.
Como ocurrió en las tres colocaciones anteriores, el BTP Valore está dedicado exclusivamente a los pequeños ahorradores, que pueden comprarlo:
- en su banca desde casa (si está habilitada para funciones de comercio en línea) si tiene una cuenta de valores
- a través de una persona de contacto de su banco
- en una oficina de correos, si es titular de una cuenta de valores
Previsiones de cupones step-up
La última colocación del BTP Valore fijó los cupones en el 3,25% para los tres primeros años y en el 4% para los tres años siguientes. ¿Y esta vez? Lo sabremos mañana viernes 3 de mayo y será una elección ligada a la evolución de los mercados. El bono del Tesoro de cupón fijo ofrece actualmente alrededor del 3,50% para un vencimiento a seis años. Esto significa que, en términos generales, el bono que se emita tendrá que prometer algo similar como promedio durante los seis años. Es posible que el Tesoro no quiera bajar el primer cupón, para ofrecer al inversor minorista la perspectiva de una rentabilidad durante los primeros años al menos igual a la ofrecida con el bono de hace dos meses. Esto significa que la tasa del segundo cupón, el que se paga a partir del cuarto año y hasta el vencimiento, podría reducirse ligeramente.
Hay quienes hacen predicciones (que mañana tendrán respuesta, ya veremos) sobre las cotizaciones del próximo Valor BTP:
- 3,25% durante los tres primeros años
- 3,75% desde el cuarto año hasta el vencimiento Si se confirman estos datos, el bono ofrecerá una rentabilidad neta en torno al 2,84% los tres primeros años y el 3,28% los tres siguientes.
En promedio, se situaría en poco más del 3,05%. Si incluimos el bono de fidelidad llegamos a alrededor del 3,20%. Sobre el papel una buena inversión. Mucho dependerá de la inflación esperada.
Condiciones y fiscalidad
La nueva emisión de BTP Valore tendrá un duración de seis años, cupones pagados cada tres meses con rendimientos preestablecidos y crecientes en el tiempo basados en el mecanismo “step up” de 3+3 años del que hablamos. La prima extra final será igual al 0,8% para quienes la adquieran durante los días de colocación y la conserven hasta su vencimiento. La inversión puede partir de un mínimo de 1.000 euros, teniendo siempre la seguridad de tener suscrita la cantidad solicitada. El título se compra a la par (precio igual a 100) y sin comisiones durante los días de colocación. Se prevé una tributación preferencial habitual para todos los bonos del Estado del 12,5% sobre los cupones y el bono de fidelidad, la exención del impuesto sobre sucesiones y, como prevé la ley de presupuesto para 2024, la exclusión del cálculo del ISEE hasta 50.000 euros. al finalizar el proceso de implementación de la medida. Los suscriptores, como siempre, podrán vender todo o parte del título antes de su vencimiento, sin restricciones y en condiciones de mercado.
La colocación se realizará el plataforma ITV (el mercado electrónico de bonos y títulos públicos de la Bolsa italiana) a través de dos bancos intermediarios: Intesa Sanpaolo SpA y UniCredit SpA La nueva emisión de BTP Valore se enmarca en una nueva propensión a emitir títulos de deuda pública con ahorradores e inversores italianos. El pasado lunes 29 de abril, la subasta del Tesoro ofreció BTP y CCTeus por un total de 10.250 millones.
En detalle, Via XX Settembre ofreció el BTP a cinco años el 7/1/2029, en el quinto tramo, por un monto esperado en el ‘rango’ de 2,750 a 3,250 millones; el BTP a diez años el 7/1/2034, en el quinto tramo, por un rango de 3-3,5 mil millones y el CCTeu con vencimiento el 15/4/2032, en el primer tramo, por un monto entre 3 y 3,5 mil millones.
