Sobre el papel, en Italia hay margen para una mayor consolidación del sector bancario, pero en la práctica mucho menos. Así lo piensa el consejero delegado de Mediobanca, Alberto Nagel, tras la opa hostil lanzada en España por BBVA sobre el Banco de Sabadell. Un riesgo que también podría surgir en Italia. «Sí, hay margen para la consolidación entre bancos, porque todavía hay un gran número de bancos y porque, especialmente en el negocio de banca comercial, la escala es importante», explicó Nagel en la convocatoria sobre los resultados de los nueve primeros meses del año. Ejercicio 2023-2024 de Mediobanca. Sobre el papel “ésta es una posibilidad”.
¿Fusiones y adquisiciones entre bancos en Italia? Las altas calificaciones juegan en contra
Sin embargo, si miramos las situaciones en términos concretos, en comparación con los tiempos de la última gran operación en Italia (la adquisición de Ubi por Intesa Sanpaolo), «hay algunos elementos positivos y otros negativos: positivamente, los bancos están en mejor forma ahora. Pero si antes había mala voluntad, hoy ya no es así. Las valoraciones son más altas y, por tanto, las sinergias que es necesario establecer para que las operaciones sean atractivas son más difíciles. Por tanto”, aclaró el banquero, “algunos elementos sugieren que las concentraciones son correctas, pero desde un punto de vista matemático no lo son tanto”.
Generali sigue siendo una inversión que produce rentabilidades muy interesantes
En cuanto a Generali, en la que Mediobanca posee una participación del 13,11%, el clima entre los accionistas es ahora más tranquilo que hace dos años, cuando la renovación de la alta dirección de Leone había dividido en dos a los grandes accionistas: por un lado Caltagirone, Del Vecchio y los Benetton y por el otro Piazzetta Cuccia. «La junta directiva de Genereli funciona bien, me parece que todos los accionistas y directores aportan de la mejor manera para que la empresa pueda seguir logrando los resultados que logra». De hecho, añadió, Generali sigue obteniendo mejores resultados de lo previsto. Se trata de una “inversión que produce rentabilidades muy interesantes”. Mismas consideraciones para Mediobanca: «todos los administradores y representantes de los accionistas contribuyen de la mejor manera al progreso del banco», afirmó Nagel. Actualmente, en el consejo de administración de Piazzetta Cuccia hay directores designados por los principales accionistas, Delfin de la familia Del Vecchio y Caltagirone.
El margen de intereses no ha alcanzado su punto máximo, seguirá creciendo en 2024 y 2025
Para todo el ejercicio 2023/2024, que finalizará a finales de junio, Nagel reiteró que espera unos ingresos de alrededor de 3.500 millones, con un crecimiento sostenido tanto del margen de intereses (+10% interanual) como de las comisiones, lo que permitirá a un crecimiento de dos dígitos en ganancias y dividendos por acción año tras año. «Vemos que esta tendencia continuará también el año que viene y estimamos un aumento del margen de intereses y de las comisiones también en 2025 y 2026. Creo que tendremos una buena tendencia industrial en los próximos trimestres», predijo el director general, precisando que el interés ha aumentado. aún no ha alcanzado su punto máximo: «también crecerá en 2024 y 2025 a una velocidad baja de un solo dígito».
El saldo del dividendo será similar al dividendo a cuenta (0,51 euros por acción)
Los responsables de Piazzetta Cuccia proyectan un futuro del banco más centrado en la gestión patrimonial. También han demostrado que en la división de Banca Corporativa y de Inversión son posibles actividades con poco capital, «esa será la dirección que pretendemos tomar en los próximos trimestres. Seguimos teniendo mejores resultados en Seguros y Financiación al Consumo. Estos elementos”, continuó Nagel, “nos llevan a tener una distribución de capital realmente interesante que en nuestro caso se traduce en dividendos en efectivo y recompras”. Mediobanca distribuirá por primera vez a los accionistas hasta junio un dividendo a cuenta de 0,51 euros por acción (400 millones a pagar el 22 de mayo; rendimiento del 4%). La remuneración total a los accionistas, incluida la recompra de 200 millones de acciones (17 millones de acciones compradas que se cancelarán en junio), equivale a 600 millones de euros y ofrece un rendimiento del 5%. «Estamos realizando nuestro primer pago anticipado del dividendo. Puede haber diferencias marginales, pero es difícil pensar en un segundo semestre muy diferente al primero, con una tendencia similar en el beneficio neto”, dijo Nagel sobre el tamaño del saldo de dividendos. El anticipo equivale al 70% del beneficio neto del primer semestre del año y el saldo «será el 70% del segundo semestre del año».
Mediobanca Premier: la realidad supera las expectativas
Al mismo tiempo, el beneficio por acción muestra una tendencia muy positiva que debería confirmarse también en el cuarto trimestre. «Esperábamos ver un aumento del 10-15% para las métricas más importantes, como el beneficio y el dividendo por acción, pero estamos más bien entre el 15-20% y esta tendencia, salvo imprevistos, también debería confirmarse para el final. del año », aseguró el alto directivo, centrándose finalmente en el cambio de marca de CheBanca! en Mediobanca Premier: «la realidad supera las expectativas. No es sólo una cuestión de números: la calidad de las personas que se incorporarán a nuestra plantilla seguirá mejorando “en los próximos meses”.
Crecimiento de la división de Wealth Management por encima del mercado
Sin duda, Mediobanca tiene un crecimiento aún más robusto y diversificado que en el pasado, que requiere menos capital y cuenta con un perfil de riesgo mejorado. Para Nagel, el cambio de piel de Mediobanca Premier resultó más atractivo de lo esperado, respaldando la evolución de la división Wealth Management cuyo “crecimiento es superior al del mercado”. En el tercer trimestre de 2024, los flujos netos de activos bajo gestión equivalieron al 10% de los stocks existentes, en comparación con aproximadamente el 2% del promedio de sus pares. Los activos bajo gestión y administración aumentaron un 22% anual hasta 70.100 millones, con entradas netas de aproximadamente 7.000 millones (2.600 millones en el último trimestre, de los cuales aproximadamente mil millones fueron gestionados). Mientras que los activos financieros totales (AFT) aumentaron hasta 96,5 mil millones (+11,8 mil millones en términos anuales, +2,9 mil millones en el último trimestre), en línea con la progresión del plan, beneficiando al final del año también el crecimiento de los mercados (+1,6 mil millones).
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Hora de publicación: 05/10/2024 12:34
Última actualización: 05/10/2024 13:20
