La economía italiana se comportó mejor de lo esperado en 2023 hasta el punto de que el efecto arrastre generado ha empujado a muchos expertos a revisar al alza su evolución este año. Sin embargo, el mayor crecimiento estuvo acompañado de un mayor déficit público, debido principalmente a costes superiores a los esperados relacionados con los incentivos para la renovación del bono de construcción. La corrección alcista de las cifras finales del año pasado (Istat también corrigió positivamente el PIB de 2022), refleja la importante evolución de algunas variables, especialmente las inversiones en construcción, lo que sugiere un crecimiento económico mayor al esperado anteriormente.
+1% de crecimiento esperado este año
En detalle, informa Prometeia, el crecimiento del PIB real en 2022 se revisó del 3,9% al 4,1%, y el de 2023 se corrigió del 0,7% (estimación preliminar en el Breve de febrero) al 1%. Debido al mayor crecimiento del deflactor, la revisión del PIB nominal es aún mayor: del 6,8% al 7,7% en 2022 y del 5% al 6,2% en 2023. El desempeño del cuarto trimestre se confirmó en línea con el del tercer trimestre (+0,2%), con una contribución positiva de la demanda externa neta, impulsada por el estancamiento de las importaciones frente a una recuperación constante de las exportaciones, y una contribución interna negativa. demanda, impulsada por una disminución del consumo de los hogares.
La prudencia de las familias
De hecho, como señalan los propios expertos, El consumo de los hogares se contrajo (-1,4% trimestral), lo que refleja la disminución de los servicios y pequeñas reducciones adicionales en los bienes no duraderos., mientras continuó el ciclo expansivo de los bienes duraderos. Mientras tanto, la caída del gasto estuvo condicionada tanto por la disminución del poder adquisitivo (-0,5%) como por el aumento del ahorro, que ascendió hasta el 7% en el último trimestre de 2023 (pero aún se encuentra en su valor más bajo histórico, igual a una media anual del 6,3% frente al 8% prepandemia). El aumento de las inversiones se fortaleció (2,4%), especialmente en los sectores de construcción y maquinaria y equipo.
Detrás del empujón están el PNRR y el Superbonus
El mayor dinamismo observado desde el segundo semestre de 2022 se vio favorecido sobre todo por un aumento mayor al esperado de la construcción residencial (en particular los efectos del PNRR y el Superbonus del 110%). De hecho, los datos de finanzas públicas de 2023 muestran un aumento significativo en la contribución pública al crecimiento de la inversión, con contribuciones de incentivos y gastos directos. En concreto, en 2023 El coste del Superbonus casi se ha duplicado en comparación con 2022 (lo que equivale a un coste total acumulado de 160.300 millones de euros al 4 de abril).según la Agencia Tributaria) y las inversiones públicas aumentaron un 11,8% (superando las estimaciones iniciales de alrededor de 8 mil millones de euros).
En 2024 aumentará el aporte del PNRR
Respecto a la información más reciente sobre el PNRR, su implementación va según lo previsto, por lo que está compensando retrasos anteriores. El gasto total del PNRR en 2023 fue de aproximadamente 21 mil millones de euros, lo que representa un total de 45,7 mil millones de euros de un plan previsto de 46,6 mil millones de euros.. Este apoyo aumentará en 2024 y seguirá respaldando el crecimiento a medida que se eliminen gradualmente las bonificaciones de construcción. Se espera que el crecimiento del PIB continúe hasta 2024, pero a un ritmo ligeramente más lento. Los indicadores cualitativos recientes sugieren una fase de recuperación muy leve, y el indicador WEIP de Prometeia indica una estabilización.
La producción industrial sigue estancada
En particular, los mismos expertos estiman que el crecimiento del PIB se situará en el +0,1% cíclico en el primer trimestre. En un contexto que prevé una producción de la construcción mayor de lo esperado, la producción industrial en febrero se indica estancada (+0,1% mensual) tras la caída de enero, y aún no ha revertido la tendencia negativa que viene desde 2022. En términos anuales, Prometeia estima que el PIB aumentará un 0,7%, limitado por la caída de las inversiones privadas en construcción, mientras que las bonificaciones en el sector de la construcción se han reducido. caducado y sustituido, sólo en parte, por los pagos más rápidos del PNRR. El crecimiento del consumo también será modesto e inferior al crecimiento del poder adquisitivo.
